健談匯市 - 陳健豪 2015年10月20日
【健談匯市】加拿大變天不意外（陳健豪）
美匯指數自2014年7月起大幅上升，主因是受到美聯儲不斷向市場洗腦指經濟已慢慢復甦而可能需要加息的訊號刺激。理論上，加息會吸引一眾好息之徒湧向美元資產令美元升值。不過現在利率期貨預期美聯儲在明年三月前都難以加息，預計下週加息機會跌至單位數字，12
月加息機會亦不足30%，甚至出年1月及3月的會議亦只有36%及49%支持加息，換言之市場在打賭美聯儲將延後至明年第二季才有加息希望，令市場進一步預期美元進一步貶值空間，據商品期貨交易委員會CFTC，截至上星期的美元好倉已跌至14個月新低至191億美元，比起半年前每星期都有超過300美元可謂兩個世界，一方面反映投資者對美金信心減弱，亦反映歐元的沽盤有所減少。但要明白，自去年7月美匯指數由78水平急升至今年3月最高100水平後，過去7個月美匯指數就只在92.50-98.40橫行整固，暫時未見動力亦未有誘因再行單邊行情，而美元跌至93.8起又開始反彈，因為美國經濟唔好，但其他國家大家亦五十步笑百步，例如歐元區消費物價指數錄得負增長，令歐洲央行擴大QE風聲越吹越盛，限制了歐元反彈空間，雖然本星期議息會加大量寬規模機會唔大，估計最快12月的會議才落實，不過一日唔宣佈、一日投資者就會亂諗，這種估估下的憧憬就令市場唔敢重注買入歐元，投資者就繼續用上落市的心情對待，設下區間高沽低渣為主。
早前市場在美元強勢下好擔心新興市場及亞洲市場的情況，新興市場股匯市因美聯儲加息的恐懼而大跌，但而家又因為美國經濟有數個壞數據而可能延遲加息而報復性反彈。單單印尼、馬來西亞及南韓股市今個月就分別上升7%、6%及3.4%，能否持續就要視乎商品需要會否隨中國經濟穩定而回升。執筆時剛剛知道左翼的自由黨，踢走已經執政近10年的保守黨，年僅43歲、成個湯告魯斯咁款的Justin Trudeau可望成為總理。正如早前所指，自歐債危機後，經濟差總理難做，隨口可提及的希臘、法國、意大利、西班牙、日本到澳洲現在是加拿大，經濟差選民自然想換一個新景象，因此加拿大面對全球油價低迷而重創加拿大經濟，令失業率上升至7.1%，全職人數更大幅減少61,900人，國家收入亦減少令減息機會仍舊存在。美元兌加元自9月尾於1.3450見頂回落至1.2840，最理想的買入點應為1.2450-1.2550，不過預期調整接近完成，未必有機會重試此水平，後市將反覆測試前高1.34。
ADS Securities 零售市場銷售總監陳健豪
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