網頁

建議加入我們的Facebook, 如果遇到特別情況,我們可以有一個平台通知大家。
文章漏咗/建議:按此通知

2015年10月20日 星期二

陸羽仁 BLOG 2015年10月20日

陸羽仁 BLOG 2015年10月20日

高盛睇淡
2015/10/20 08:48:19
網誌分類: 經濟

中國公布第3季GDP增長6.9%,好過市場預期的6.8%,但也是2009年金融海嘯以來最低。中國數字唔係咁差,外圍市場較穩定,美股杜指先跌後微升,最後升14點收場,升幅0.1%,德國股市升0.6%。

老外對中國GDP 增

長6.9%有兩個反應,第一係數字真唔真? 第二好過預期的原因。在半信半疑下,認為中國內部消費好轉,支撐著經濟增長。

我自己和內地朋友傾談,普遍覺得內地經濟幾差,結論係無論數字真假,內地經濟都未見底。外資行和基金管理公司睇法各異,霸菱睇好,霸菱資產管理香港中國股票主管羅瑩表示,內地政府為穩定增長及為改革爭取時間,會維持寬鬆貨幣政策,中國經濟將於短期內觸底回升,中長期呈溫和但持續穩定的增長。她認為,市場過度憂慮中國經濟,令中國股票的估值水平吸引。

不過美資大行高盛唔係咁睇,佢有少少全線睇淡各類市場的味道,看淡油價商品,看淡新興市場。高盛指MSCI新興市場指數從9月29日觸底後強勁反彈12%,警告MSCI新興市場指數距離合理價位(882點)僅差3個百分點,上升空間有限。

高盛認為新興市場股市早前因為對聯儲局加息恐懼而大跌,如今因為美國經濟的壞消息可能延緩加息而反彈。但高盛並不認為新興市場將進入牛市,因為新興市場經濟與中國綁在一起的基本面沒有改變,隨著中國景氣持續降溫,新興市場資產仍將承受沽壓。另外,美國經濟寒潮湧至,對依賴出口的新興市場國家實在不能說是好消息。而金融市場最終無法與經濟基本面背離太久,認為新興市場反彈不少,再獲利空間有限,須留意下行風險。高盛展望未來,仍舊看好成熟國家表現將優於新興市場,僅印度例外獲得「買入」評級。

另外穆迪就下調明年油價目標,將紐約油價明年目標由52美元一桶調低到48美元,英國布蘭特油價就由57美元下調到53美元。主要因為供過於求和庫存增加。昨日紐約期油因為中國經濟增長放慢而下跌1.6%,跌到46.44美元一桶。

睇住美國和中國的情況,令人擔心金融海嘯後7年以來,全球央行放水救市的模式,慢慢去到盡頭,之前中國好像還保持較快增長,而美國好似又有復甦,而家中國增長放慢再放慢,美國復甦似有若無。開始生起一些議論,話美國不但無條件加息(或者夾硬加一次就玩完),還有再度量寛的可能。

無論如何,明年將進一步證明,全球低增長的時代已經降臨,經濟拉扯向下,問題係央行用放水再放水的方法應對,有無效果? 結論係睇股市不要太牛,睇住路行,穩紥穩打為上。

陸羽仁
回應(0) 我想回應
陸羽仁 BLOG 舊文