對沖國度 - 黃國英 2015年11月25日
所以自己買正股之外，主力工具繼續是買Call，而且是價內及價外兼備。即使引伸波幅已經相當便宜，捱完兩三個交易日之後，價外Call就由有不俗利潤變成了倒輸，萬一上升動力依然故我，繼續偏弱的話，重倉持有這些價外Call的心理壓力會相當大。
雖然價內Call同樣要面對時間值蝕水的問題，不過
情況輕微得多，要有利潤相對上容易得多，而且槓桿比率亦不算太低。
保險作用最為重要
最重要的作用其實是防守，昨日調整的幅度是比預期大，但因為當時外圍氣氛仍然利好，並沒有太大動搖。
如果不是以Call組成突擊箭頭，而是以正股及期指為主力，肯定已經把持不定被迫減持，然後在中段反彈可能忍不住重新再追，收市後期指回軟時又再驚餐懵。
Call內置的保險作用是非常重要，尤其是近期市場深度差，短期升跌出現超買超賣的機會率頗高，一旦睇錯方向要斬倉，可能會因為欠缺交易對手會輸得甚慘，買價內Call一早已經將最高損失鎖定，又不怕這種緩慢而隨時急劇轉變的市況，是比較好的工具，反而價外Call則是當作有機會時錦上添花而已。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）
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