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2015年11月25日 星期三

立論 - 林少陽 2015年11月25日



立論 - 林少陽 2015年11月25日


立論:馬雲入主南早的目的


■馬雲入主南華早報的傳聞鬧得沸沸揚揚,相信成事的機會頗高。 資料圖片



馬雲入主南華早報集團(583)的傳聞,最近鬧得沸沸揚揚。由於率先報道消息的傳媒向來公信力不錯,相信這單交易成事的機會頗高。可惜南早停牌多年,投資者即使堅信這單交易即將成事,亦不可能在現階段入市碰碰運氣。

近年科網企業潮流興返璞歸真,馬雲今次的收購行動如果真的成事,亦不過是拾亞馬遜(Amazon)老闆Jeff Bezos的牙慧而已。由Jeff Bezos任CEO的亞馬遜最近不單開設實體書店,他個人更斥資收購了美國《華盛頓郵報》。

政治作用非常有限
無論是Jeff Bezos還是馬雲,應該很清楚過去十幾年網絡科技對實體經濟的打擊有多大。他們應該深明,無論是讀者的閱讀習慣,還是消費者的消費模式轉變,都是一條不歸路。

因此,兩人收購紙媒的動機,很明顯不是為了透過紙媒開拓多一條財路。因此,有陰謀論猜測,那是因為馬雲受北京所託,乃出於中共對本港傳媒維穩的需求。

然而,南早集團大股東郭鶴年家族在大陸有重大商業利益,其家族多年來活躍於中國政壇,早已被中共所統戰。馬雲入主南早,政治作用非常有限。何況,Jeff Bezos收購《華盛頓郵報》不太可能是為了美國政府的維穩工作吧?

發財之後,自不然想到要立品。當一個人發了達之後,反正錢已賺到10世都使不完,無論是出於附庸風雅還是沽名釣譽,買件玩具回來過嚇癮,其實是非常之順理成章,而當中又有甚麼比買份傳媒做個文化人來得過癮及更受大眾注目?

隨時能夠無本生利
以馬雲的名氣,以及一批跟馬雲搵食的炒家的習性,南早在復牌之後,股價很可能會有一番炒作。對馬雲來說,其如意算盤很可能是透過這家上市公司的集資功能集資。假如股價炒高之後能順利配股,這單交易對新主來說,隨時是無本生利的生財工具。

上述空手入白刃的手法,必須於市況熾熱的時候,才能發揮得淋漓盡致。假如這單交易成事,或反映幕後軍師相信,大市於明年首季完結之前應該仍然氣氛良好。

事實上,臨近月尾,最近一個星期恒生指數的表現顯然特別弱勢,似乎是為了炒家可以在低位轉倉做準備。

年初至今,絕大部份機構投資者的表現均乏善足陳,不單是中港股市,就連一些歐美的基金經理,大部份今年的表現均未盡人意。

這個12月,或有機會成為環球機構投資者砌表現的最後機會。事實上,即使最近港股表現不濟,國泰君安(1788)甚至鬧出主席失聯的企業醜聞,其股價仍然能夠跌了半天後反彈,似乎顯示部份風險胃納較高的投機者,正候機吸納一批啤打(Beta)系數較高的股份,以望坐這一轉股市的尾班車。

林少陽
以立投資董事總經理
本欄逢周三刊出

林少陽
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