網頁

建議加入我們的Facebook, 如果遇到特別情況,我們可以有一個平台通知大家。
文章漏咗/建議:按此通知

2015年12月10日 星期四

財經評論 2015年12月10日

財經評論 2015年12月10日

財經評論:尋找歐美經濟軌跡


■歐洲統合所致的政治實驗,均會震動區內經濟及金融市場一段長時間。 資料圖片



人稱鐵娘子的英國前首相戴卓爾夫人曾經說:「歐洲由歷史創造,美國由哲學創造。」

雲譎波詭的12月,歐洲延續量寬(QE),美國預備加息;歐美幣策背道而馳,勢必為金融市場添煩憂。不過,若縱觀歷史

,便會發現歐美各有一套沿襲已久的經濟軌跡。

政治實驗影響全球
由歷史建成的歐洲,在第二次世界大戰之後,選擇走上「統一」的不歸路,自歐洲煤鋼共同體成立,一場場政治實驗,不斷地驅動歐洲走向政經統一。然而,在這統合進程中,歐洲走得毫不順暢,當中以歐債危機掀起的風波尤甚艱難,並引起輿論對歐元區的質疑,希臘基金經理Jason Manolopoulos說:「結果反映歐元區與最優秀貨幣區相距甚遠。」

歐洲聯合卻是眾歐洲政治家的晝想夜夢,歐債危機給的當頭棒喝,不是解散歐元區,可預見歐元區下一輪實驗是財政集權。

歐洲仍沉浸於歷史的塑造,直至一個本地生產總值(GDP)超越美國的超級國家於歐洲崛起。姑勿論歐洲聯邦是癡人說夢,還是壯志雄心,歐洲統合所帶出的每場政治實驗,均會在未來一段長時間內震動區內經濟及金融市場,甚至牽連全球股市。

歐洲波浪料不斷,但一洋之隔的美國正重返繁榮。市場預料,美國聯儲局本月中將迎來十年以來的首次加息,而加息周期的啟動,意味當局看好美國目前的經濟條件。其實回顧美國近期經濟數據,不難發現當地的經濟已重返升軌。

2008年金融海嘯席捲全球,造成一片經濟蕭條,時隔七年,看似僅美國能重新振作,其餘的仍陷於泥地掙紮之中。而美國經濟之所以脫穎而出,關乎的是其一向堅守的市場原則。

由哲學構成的美國在先賢努力下,頒佈世界首部成文憲法,而憲法所提倡的人民主權、基本主權、權利制約和法制觀念與市場經濟相結合,成為美國經濟賴以成功的基本原則。

美國市場著重於保護私有財產、保障自由及公平交易。在三個原則指導下,美國制訂了一系列的市場規則,約束市場行為。例如,以《公司法》保護和約束生產商,及利用《反壟斷法》維護公平競爭。

總之,美國法制為市場經濟提供良好保障,定下市場運行規則,從而減少交易成本,推動市場發展。而市場壯大又轉過來為法律提出新要求,促進法律完善。在良性循環下,美國經濟一直迅猛發展,縱然偶遇危機,但亦終成為世界經濟一哥。

美國著名投資者畢菲特於2009年說過,金融海嘯後的美國會史無前列地強盛。現在看來,他所言非虛,因為在由市場原則所構成的良性循環下,金融海嘯僅是一場危機。

記者︰賴俊達

財經評論 舊文