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2015年12月23日 星期三

點股壇 - 齊明 2015年12月23日

點股壇 - 齊明 2015年12月23日


點股壇:寧滬高速攻守皆宜




江蘇寧滬高速(177)按政府要求,於9月中提前終止312國道滬寧段收費經營權,日前已獲江蘇國資委批審,同意提前終止,並由江蘇交通控股公司作出經濟補償。寧滬的經營權賬面值約人民幣8.3億元,將獲經濟補償金13.16億元,賬面利潤4.86億元,經營權原定24年到

期,提早9年終止,相當於平均每年獲補償5,400萬元,因周邊公路分流影響,車流量及通行費收入上半年已在減少,該路段且錄得虧損9,300萬元,上年全年虧損更達2.26億元。

公告未披露支付補償金日期,如於短期內可以收取,即時可以13.16億元獲得利息收入或減少利息支出,是收益一部份,終止經營權毋須再承擔虧損,是變相增加收益,對寧滬高速的業績有肯定幫助,至於補償的賬面利潤估計只會入賬作為一次性收益,不會伸延,但可改善財政狀況。

目前唯一不確定的,是收取補償金的時間,因過去亦曾終止312國道多個收費站,因補償金待第三方報告核實而拖延,此次國資委批審已包括補償金批審,並無說明需要第三方報告核實,相信付款不會拖延太久。

相關消息始自9月,當時未有補償金數字,股價已冉冉上升至10.9元,筆者推薦時股價9.31元,已獲利17%,昨日股價稍升至10.25元收市,目前上升阻力於10.3元水平,如能突破,未來應可創新高,但要以中線為主,已持有的可續持有,或候低吸納,現時息率約4.7%,是進可攻退可守的股份,大部份高速均具備此條件,可以跑贏大市。

齊明
本欄逢周三、五刊出

齊明
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