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2015年12月23日 星期三

陸羽仁 BLOG 2015年12月23日

陸羽仁 BLOG 2015年12月23日

日圓之年?
2015/12/23 08:22:27
網誌分類: 經濟
美股真係走上落,繼續反彈中。油價回升利好能源股,美國第3季經濟增長由原來的2.1%修訂至2%,仍屬較健康水平,好過市場預期,利好美股表現。

杜指升165點,收市報17417點。
標準普爾500指數報2038點,升17點

。 美股有點無厘頭上升,升得

最多的工程機械商卡特彼勒大升4.9%,話因為美國經濟增長仍算穩健,支持經濟敏感度較高的卡特彼勒上升,是它在10月後最大單日升幅。 其實卡特彼勒是大跌股,升完今年至今都跌20%,所以是市況平靜炒?反彈。

年近歲晚,好多大行作明年預測,摩根士丹利敢於作較吸引眼球的估計,例如話蘋果的iPhone在2016年銷售由升轉跌,又例如估計2016年是日圓之年,日圓兌美元匯價將會上升,和市場多數估計相異。

摩根士丹利早前曾預計,日圓明年將下跌,將在明年底貶至1每美元兌125日圓。最近的預測明顯轉了方向。

大摩認為,日圓對美元匯價將在2016年底飆升至115,與市場的預期相反。彭博社對多位分析師的預測調查顯示,平均預計日圓對美元將貶至126。不過唔好睇少大摩,在彭博社追蹤的61家銀行中,摩根士丹利是今年第三季度對外匯市場預測最准的銀行之一。

大摩表示,雖然美元短期利率會上升,但美元兌日圓或僅小幅走高。由於日本央行對經濟前景愈加樂觀,它對進一步寬松持謹慎態度,同時延後通脹達成目標的時間點,並強調了財政政策的重要性。日本養老基金的海外投資持倉下降,也對日圓構成利好。因此,預計日圓會在兌美元的交叉盤中走高。

摩根士丹利全球外匯策略部門負責人Hans Redeker認為,「市場高估了日本央行的未來寬松意圖。日本央行已經從不斷進行貨幣寬松的立場逐步轉變為對寬松不情願,而這一點尚未反映到外匯市場。」

摩根士丹利歐洲外匯策略部門負責人Ian Stannard亦稱:「日圓是G10國家中最受低估的貨幣,且處於歷史低位水平。日圓的表現很可能比市場預期好得多。」他還稱,長期來看,日元還將受到日本養老基金投資行為的支撐。

睇番日本政府昨天講的話,又真係幾樂觀,佢預計,上星期獲批准的刺激經濟方案,令消費及資本支出增加,將帶動未來3年國內生產總值(GDP)提高0.6個百分點。

另外,日本政府上調下一個財政年度名義GDP預測0.2個百分點至3.1%,主要預期國內需求升溫,但通脹溫和;實質GDP就維持1.7%不變。

政府又預計,受油價下跌拖累,下一個財政年度消費物價按年升1.2%,低過日本央行2%的目標,而本財年可能升0.4%。 但在低油價下,通脹率有1.5%就可以,不用去到2%。

大摩估得啱唔啱,同亞洲區的資金流動有關。1998年就因為美元大升,日圓急跌,令大量借日圓炒作的套息盤平倉,觸發資金外流,引起亞洲金融風暴。若是然大摩估中,日圓強勁,對區內股市都可以睇番好少少。

陸羽仁
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