青心直說 - 胡孟青 2016年2月17日
青心直說：狙擊東亞背後原因
■Elliott能否成功狙擊東亞，現階段仍難以下定論。 資料圖片
影響東亞銀行（023）股價的因素是逼東亞以兩倍市賬率（即60元）為賣盤價、狙擊成性的股東Elliott。且看曾經買入永亨、逼華僑銀行加價不得逞的Elliott，今番計謀又能否得逞。
或倡撤換管理層
目前，李氏家族及管理層於東亞持股量約13%，西班牙Criteria及日本三井住友均各持股17%，理論上，Elliott只要拉攏後者求其一方，影響力就會大增。從西班牙及日資股東兩者實力及資本充足比率來說，前者較有誘因變節，因一旦東亞重上賬面值1.77至2.35倍計，假設中位數大約每股60元，西班牙股東的資本充足比率就會額外提升兩個百分點，定較大規模集資化算。
東亞的併購概念成數是否真的大增，抑或只是噪音，仍難定論，但在全球金融股持續向下、中港業務由賣點溢價變為不明朗因素趨升的環境下，哪會有財團願意用兩倍左右估值巨額收購？
純粹揣測，如Elliott真的有意狙擊收購，下一步有可能盡量用不同角度去證明，東亞過去幾年由李氏家族領軍的回報遠遠落後；或者，Elliott的用意只有兩個可能性：一、不斷向市場洗腦，製造李氏家族管理的東亞遜於同業，尤其在內地業務方面，最終提出撤換管理層；二、單靠不斷創造併購憧憬，令本身持股早日回升至買入價甚至更高水平，之後即沽貨獲利。Elliott去年8月加碼入貨平均價也在30元之上。
胡孟青
獨立股評人
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胡孟青
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