對沖國度 - 黃國英 2016年2月26日
恒生指數
芝麻綠豆公司出事,也可以火燒連環船,完全是因為市場的底子實在太差。自己反而冒險做一次傻仔,來一次別人恐懼我貪婪。剛剛換證監主席,維穩心態十分明顯。
至於內地人民幣流動性,並非太擔心,近期見到不少中資公司,都成功借到人民幣平錢,去償還美元債或港元債,移除一個重大風險。在外圍睇
得最淡,最風聲鶴唳的日子,企業都可以成功籌錢,忽然惡化的機會並非太高。
內銀仍然無運行
當然內銀股仍然是死路一條,一來是負責提供平錢給企業,捱義氣去承擔較大的風險,二來近期環球股市的發展,令人對銀行業的興趣大減,中資銀行一向予人的形象已經夠差,這種環境中只會更加無運行。
所以博還博,買中資股的竅門一定是買債仔而不買債主,債仔股五花八門,不外乎是揀行業收入穩定,有些前途的公司來買。
由於內銀股在市場指數中舉足輕重,博指數產品其實並非上算,只適宜短線而不宜長揸。
縱使大環境終於提供值博率,尤其是接近季結氣氛可能會短暫好轉,可是博中資股依然不太容易,是需要花心機去揀個股。希望今次在19,000點以下出擊,不會成為炮灰。
豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士)
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