談財經 - 胡孟青
表面進取實則不思進取
2016年03月03日
港交所近年推出不少新產品。(路透社)
跨國投資銀行出身的港交所(388)行政總裁(CEO)李小加，未必想化身成為李小龍，但港交所既然是上市公司，股東自然對管理層有要求，要其好打得，加上其形象真的似模似樣，不要他跑數跑到
氣咳才奇怪，結果真的跑了許多穩定收益回來，惟部分如人民幣產品，卻被指太偏向機構投資者，散戶卻冷淡得很，予人印象是，表面進取，實則卻不思進取，從股票交投、IPO集資額去考量績效，實在太過單一。
港交所近年成功引入過百隻交易所上市基金即ETFs進場，加上平台上可供交易的房產信託基金已累積至十多隻，又成為政府通脹掛鈎債券交易平台，產品組合已豐富了不少；惟最令人百思不得其解的是，擔心得罪銀行及保險公司基金銷售，連內地零售投資者早已可透過股票戶口，於交易所平台買賣股票及基金產品的今天，香港卻明顯大落後。
內地投資者早已可透過一個證券戶口投資股票與基金，而大部分基金的成分甚至基礎資產，又是離不開股票，既然股票可以直銷，為甚麼通過證監會審批的基金，不能透過同一平台讓投資者直接買賣、以提高價格透明度之同時、更可讓基金投資者不用被基金經理出出入入的成本，及銷售員過水濕腳？
基金根本就是基金公司的產品，基金公司是否想單純透過銀行和保險公司賣基金，亦值得商榷。港交所是否應做而未做，相信投資市場不會視若無睹。
從證監層面，基金條例更有必要透明化，在公開平台上，像股票般每天給市場提供報價，再者資訊以盈利已成為當前港交所一直相信，跟內地融合是商機，是提升本港市場地位的重要一步，全球哪有一個市場會有這個機遇？
相反，證監會認為，跟內地融合隨之而來將是監管風險，全球哪有一個監管機構，要在短時間內去應對大量而又毫不認識的資金及投資者？
香港證監會不是中國證監會，後者推動市場發展的定義是要盤活、激活股市，明顯與名稱不符，但香港要提升市場地位，就應該要名符其實，維持更好的監管，提升市場質素，才是曲線推動市場及提升香港投資市場吸引力的根本基礎，交易所的責任是跑數、爭取IPO、增加交投、提升市場吸引力。
回首頁
談財經 - 胡孟青 舊文
來源 source: http://www.am730.com.hk