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2016年3月3日 星期四

曾淵滄專欄 2016年3月3日

曾淵滄專欄 2016年3月3日

曾淵滄專欄:潤啤看俏別趁高沽


■華潤啤酒以低價收購雪花啤酒,將來集團的毛利潤可望增一倍。 資料圖片



恒指昨突然一口氣升上兩萬點,升幅達3%,因為外圍皆造好,美國道指大升2.1%,滬綜指更升多達4.3%。

經過一個多月反覆下跌,相信大部份小股民看到昨日的升勢也沒膽量追貨,何況大部份散戶仍在坐艇,

手上的股票是以更高價格買的,仍在虧本,昨日趁高賣掉仍是虧本。

昨日最受市場注意的股自然是華潤啤酒(291),收市時升18.15%,更一度升至17.2元,升幅為34.6%。股價大升因華潤啤酒終於以16億美元的代價買下SABMiller持有的雪花啤酒49%股權。

毛利可望增一倍
雪花啤酒是華潤最重要的啤酒品牌與資產,宣佈成功收購前,華潤啤酒持雪花啤酒51%股權,市值310億元,因此,理論上收購餘下的49%股權的代價應該接近300億元。但結果只付16億美元,即124億港元即成交,看來SABMiller是因為中國反壟斷法而無奈低價出讓股權,成功收購後,將來華潤啤酒的毛利潤就可增加一倍。

昨好消息公佈後,股價突然暴升三成以上,引來大量小股民套利求售,壓低了升幅,今日也許還有小股民再套利,他們也許認為好消息出盡了。

但長遠點看,華潤啤酒以如此低的代價收購雪花啤酒全部股權,對將來利潤的額外貢獻肯定不止30%,我在華潤創業母公司宣佈收購華創大部份資產,只留下啤酒業務前已向大家推薦這股,收了特別股息後我也依然繼續持有由華潤創業變成的華潤啤酒至今,現在也不會趁高套利。

曾淵滄
財經評論員

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