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2016年4月12日 星期二

國策透視 - 習進錢/黃尹華 2016年4月12日

國策透視 - 習進錢/黃尹華 2016年4月12日


國策透視:
A股熱炒經濟數據


■市場期待內地周五

公佈的首季經濟增長數據,在此之前A股可望維持炒作憧憬。 資料圖片



本周迎來內地密集發放經濟數據,打頭陣是昨公佈的3月居民消費價格指數(CPI)和工業品出廠價格指數(PPI),均好過市場預期;周三公佈3月進出口數據,重頭戲是周五公佈的首季經濟增長數據。內地經濟下滑拖累全球股市,如數據有改善,市況或會反彈。故周五前,A股可望維持炒作憧憬。

內地GDP數據水分多,市場更重視一些反映實體經濟活動的數據。之前公佈的官方和財新3月製造業採購經理人指數(PMI)都已出現反彈。昨公佈的3月PPI按年跌4.3%,為2015年1月來最小降幅,比上月升0.5%,結束自2014年1月以來連續26月的下跌走勢。

較難做假的發電量和鐵路貨運量數據,亦有改善。鐵路總公司公佈,去年首季鐵路貨運量按年跌幅為9.43%。2015年四個季度鐵路貨運量跌幅為9.4%、10.8%、13.9%和13.4%,走勢越來越差,今年首季跌幅收窄,顯示惡化趨勢可能減緩。

發電量方面,統計局之前公佈,1月至2月發電量按年增長0.3%(因農曆新年因素,頭兩個月一般合併比較),比去年全年下降0.2%,以及去年12月的3.7%跌幅,已經有明顯改善。

內地今年GDP增速目標為6.5%,如首季數據能高於此數,有助挽回投資者對油價和大宗商品的信心。由於之前陸續公佈的PPI、PMI、發電量、鐵路貨運量等數據都出現好轉,令市場期待周五公佈的GDP。

黃尹華
http://www.facebook.com/decodepolicy
本欄逢周二、四刊出

黃尹華
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