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2016年4月12日 星期二

財經評論 2016年4月12日

財經評論 2016年4月12日

財經評論:
為何仍持人幣


■近年人幣滙率下行,利息卻屢創逾4厘的歷史高位。 路透社



經濟師談論人民幣前景,越來越難隨心所欲,尤其所屬機構與中國關連越來越多,牽涉的人民幣計價生意越來越大,若睇淡人幣,即倒自己米,所以分析時,選擇詞彙須非常審慎。如中國經濟增速放緩,資本流走是不爭事實,機構人幣分析

師會稱人幣滙率短期震盪,長遠仍看俏,不能說得太負面。即使夠薑估人幣今年貶值至7算水平,仍不免補句:「只是美元轉強,其他亞洲貨幣兌美元貶值咪仲犀利。」免得被老闆抽秤與黨路線不符。

有些中資行外滙分析師已被封口,不能分享獨立意見,甚至不能評論中國經濟,除以不具名形式分享意見,內地總行不喜歡意見過於偏離北京,與人民銀行口徑不一。

散戶如何看待人幣滙率走勢?其實人幣資金池(即是本港人幣存款量)是一個絕好的簡易指標。人幣滙率在農曆新年假後,被中央大手承托,迄今看似重返強勢,惟金管局公佈的二月本港人幣資金池按月大幅縮5.3%,人幣遭市場大手沽出,出現「中央托市,散戶散貨」現象,其實是反映港人對人幣長遠信心不足,滙率稍為升上水面,即沽貨離場的心態。

本港屬全球最大人幣離岸中心,人幣使用量增減,很大程度反映人幣國際化進度,今港人及企業對人幣走勢存疑,重返港元及美元懷抱,人幣國際化正在開倒車,對人幣滙率長遠不利。究竟持有人幣的理由剩多少?當然有企業長時間與內地有生意來往需要人幣,甚至在貶值預期下借入不少人幣債;散戶經常北上消費或探親,當然亦須持有一定資金。

投資層面上,人幣現時可謂經歷滙改十年低谷。早年定期存款利率低時,滙率升幅十分可觀;近年人幣滙率下行,利息卻屢創逾4厘的歷史高位補數。今天則是滙率不振,利息受內地接連減息降準影響拾級而下,財息失收。人幣是否仍是低風險投資好選擇?實在不言而喻。

記者:周家誠

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