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2016年4月6日 星期三

何車500 - 何車 2016年4月6日

何車500 - 何車 2016年4月6日

何車500:貨比五家買上藥




去年,內地發表多項有關藥物的法規,政策長遠有利大型藥企。上海藥業(2607)的最終控股股東是上海市國有資產監督管委會,上藥在最新年報中表示,身為覆蓋全套產業鏈的國內行業龍頭,將迎來良好機遇。

1)市值最大的5隻藥業股依次是:國藥控股(1099,956億元)

、復星醫藥(2196,543億元)、上藥(518億元)、石藥集團(1093,418億元)及中生製藥(1177,414億元)。上藥H股市值118億元,是A股的30%。摩通等四大基金,共持上藥H股29%。

2)彭博綜合券商預測,上藥今年PE11倍/PB1.08倍,過去七年平均PE15倍/PB1.41倍。其他四大同業平均預期PE18.5倍/PB3.16倍,上藥PE較同業折讓四成,PB更折讓六成半。「五大」中可優先買入上藥。

3)藥業相關股最高估值的是醫院股,然後是製藥股,再下的是售藥股。製藥是上藥的核心業務之一,估值不應低過其他大型藥股太多。

★上藥現價較歷史高價29.45元低近一半。5年前以23元招股,重上水面股價的估值仍較同業折讓一成,非無可能,有翻半番潛力。

何車

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