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2016年4月18日 星期一

Follow Me - 高彰坡 2016年4月18日

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Follow Me:聯塑倍升條件吸引


■中國聯塑股價已重越10日及20日平均線;圖為集團主席黃聯禧。 資料圖片



業績公佈過後,年報排山倒海上載,目不暇給,令人眼前一亮,是中國聯塑(2128)的最新年報,單是中英文同頁的盈利及財務報告,以及過去5年業績簡表,一目了然,已值得

給予兩個大拇指,再細閱業績表現,雖欠驚喜,但買入此股的念頭突如泉湧。

再查大行報告,摩通最看好聯塑,鎖定目標價9元,竟有逾倍上升空間。以聯塑現價PE7倍為基礎,預測2016年盈利有20%增長,預測PE僅5.9倍,即使股價升抵9元,PE仍只扳至12倍。以內地股市角度衡量,PE12倍不但未算偏高,而且比平均水平為低,加上聯塑2011年升至8.04元高峯時,PE曾高站15倍,早已具備較現價倍升的條件。

聯塑基本因素良好,現價估值吸引,值得持有理由如下:

(1)食正國策。聯塑為中國最大型塑料管道及管件生產商,產品供電力、通訊、排水、燃氣、農產、消防及家居裝修等多個主要行業之用,生意不愁,生產基地遍及內地15個地區,而且食正十三五規劃力推水利工程、一帶一路的國策,前景亮麗;

(2)業績穩定。過去三年盈利分別增加17%、7.2%及4.3%,2015年進度雖略放緩,但估計剛開始的電子商貿平台聯塑商城新業務,料將成為今年盈利增長的新動力;

(3)估值吸引。現價PE7倍、PB1.17倍,手上現金38.9億元人民幣,增21.7%,資產負債率24.7%;

(4)落後同業。近期建材股發威,龍頭安徽海螺(914)兩個月內大漲67%,中國建材(3323)也累升52%,但聯塑同期升幅僅37%,而且已由3月反彈高位5.20元回落16%,加上價PE分別比海螺的12.9倍及中建材的18.9倍,折讓45%及62%,提供最佳低吸機會;

(5)技術向好。股價已重越10日及20日平均線,MACD熊牛差距正逐步擴闊,9日RSI回企50以上水平,走勢明顯轉強;

(6)升幅可觀。以52周的高低位推算,黃金比率為0.618倍反彈目標價為6.27元,博升43%!

高彰坡
本欄逢周一、三刊出

高彰坡
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