唔係加息係減息
2016/06/29 09:25:34
網誌分類: 經濟
歐盟召開了英國脫歐公投後首次峰會，英國首相卡梅倫採取拖字訣，話等9月保守黨選出新首相，才由他來啟動里斯本條約第50條，正式向歐盟申請脫鈎，然後展開判，顯然唔想自己來面對呢個慘局。但德國和法國都發狠話，展
示英國要走就馬上走的態度，敦促英國盡快展開離開歐盟的談判。
德國總理默克爾話，英國已沒有不觸發50條的可能，英國退歐已無退路。法國總統奧朗德話，英國不會獲得進入歐洲單一市場的機會，這不是懲罰他們，而是公投脫鈎後不得不面對的後果。
歐盟態度明確，反而減少了不確定性，久跌的股市借勢反彈。歐洲整體反彈2.5%，其中英國股市升2.6%，法國股市升2.6%，德國股市升2%。外圍造好，加上紐約油價回升3.3%至每桶47.85美元，推動能源股大漲2.6%，金融股亦漲2.5%，美股亦有唔錯表現，杜指大彈269點，收報17410點，升幅1.6%。
有分析指出，美股昨日的反彈，好可能係大市超賣之後的反彈，甚至可能係所謂的「死貓反彈」（dead cat bouncing），即係話，彈一彈全之後又會向下走。主要原因係債券市場仍然強，美國10年債券收益率仍處於1.46厘的水準。而黃金價格亦企穩每安士1300美元樓上，顯示投資者的避險心態仍然好強，警告投資者仍然唔好敢冒進。
有人睇淡，自然有人睇好，摩根士丹利財富管理的證券部門主管Dan Shelly表示，現時仍然有好多不確定因素圍繞著英國脫歐的問題，不過，市場的焦點好快又會轉移美企的盈利表現上，而這將是美股的一大利好因素，因為美企今年第一季的盈利已經觸底，所以預期美企第二季度的盈利狀況應該會比前一季好。
美股暫時渡過了英國脫歐後最痛的時刻。恐懼指標VIX指數走勢頗為正面，昨日的VIX指數大幅回落21.4%至18.75。
英國脫歐唯一利好股市的因素，就是加息預期大跌，正確點講，開始有減息預期出現至真。據Zerohedge數據，現時市場預期7月、9月和11月加息的概率為0%，而預期這兩個月減息的概率已達到了23%，市場預期12月加息的概率只有7.7%，減息的概率超過了20%。即是市場預期減息機會大過加息。還有更甚，市場開始押注2017年美國進入負利率年代，相關預計的概率飆升上歷史高位。
紐約復興總研的Neil Dutta認為，聯儲局將在7月、9月按兵不動，12月採取和種行動的可能性為50%。雖然市場仍然有不少人預期12月加息，但德國私人 銀行Warburg的Carsten Klude甚至預期，如果脫歐觸發的波動性持續，聯儲局最快在秋天就減息。
我們要預計低息期比想像中長，但在經濟前景差的大局下，央行放水對資產價格的支持力將大減。
陸羽仁
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