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2016年6月29日 星期三

投資Cafe - 歐祖貽 2016年6月29日

投資Cafe - 歐祖貽 2016年6月29日

兩隻黑天鵝 搞亂全世界
2016年06月29日
  近一星期,英格蘭出現兩宗「黑天鵝」事件,英國公投脫歐及英格蘭足球隊竟然敗給業餘的冰島,在歐洲國家盃出局。這兩件事弄致全球天翻地覆,投資市場及足球界至今都不願置信,但影響繼續浮現。事件反映面對一些看似不可能發生,但一旦發生會有重大後果

的事,絕不能掉以輕心。

  所謂「黑天鵝」事件,是指一些外間以為絕無可能發生,但最終竟然發生了,而且有重大影響的事。18世紀歐洲人發現澳洲之前,他們所見過的天鵝都是白色的,所以在他們認知中天鵝只會是白色的鳥類。及至後來發現了澳洲,看到當地的黑天鵝後,天鵝只是白色鳥類的定論完全被否定,只需黑天鵝這個簡單結果,就能否定過往無數次對白天鵝的結論,因而引起人們對認知的反思,以往認為對的不等於以後總是對,而一些本來認為完全不會出現的結果,卻竟然可以出現。因此,人們以「黑天鵝」比喻那些本來極為罕見,通常在預期之外的事最終發生,而事前沒有任何例證,一旦發生,卻產生極端的影響。

  英鎊外圍股昨見回穩
  英格蘭足球隊竟然在歐國盃敗給業餘的冰島,這在事前被認為絕不可能的事件,結果震陷球壇,可說今年球壇的「黑天鵝」事件。至於英國公投脫歐,亦是政經界的一宗「黑天鵝」事件,就連建議公投的首相卡梅倫都絕對估不到,才肯把政治前途押注當中,結果一鋪清袋,而曾經狙擊英鎊大獲全勝的索羅斯,雖然不斷說要沽空這樣沽空那樣,但在公投前卻持有英鎊長倉,反映他都看好公投留歐。本地首富李嘉誠的長和系近年押重注於英國,同樣是對公投脫歐掉以輕心。因此,今次這隻「黑天鵝」出現,投資市場措手不及,鎊匯、全球股市急挫。

  英鎊及外圍股市經過兩天急挫後,昨晚稍為回穩,但英國脫歐的進程及安排如何,仍然是不穩定因素,未來英國可能要面對蘇格蘭及北愛爾蘭爭取公投獨立的聲音,英國可能陷入四分五裂及長期動盪的境況,這對投資市場及全球經濟發展的影響仍很難說。面對這些不明朗因素,投資市場隨時陷入大波動,英國、歐盟以至美國,或許要減息,或再動用量寬這張牌協助穩定經濟,令全球息口正常化的進程大大受阻。

  《星島日報》財經組助理總編輯 auchoyee@gmail.com

  歐祖貽
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