勝向敗中求 - 黃國英
實戰培育
2016年06月27日
雷曼當年倒閉令大市上落幾成。(資料圖片)
上周五出閘脫腳，太過大安旨意英國會留歐，之前沒有刻意減低倉位。原本也不是太大問題，可惜在香港早上8時半左右，見開票只得區區百幾萬，居然市場大幅回落，再加上賭波公司的走地盤依然是留歐
賠率偏熱得多，於是出手搏殺。幸好到中段見勢色不對，加上自己向來不會容許整體輸太多，到了一個預設限度，就會執行紀律減倉，否則到了當日最低位的時候，很可能方寸大亂。
短炒失利之後，當時再預算美股方面的災情，覺得還算可以頂得住，於是又等機會再博過。由於英國公投是全世界一早都知的變數，即使大部分人企錯邊，對沖基金整體現金水平高，心理上又做足準備，所以預期斬倉盤不會太勁。自己一直睇實恒指認沽期權的變化，當引伸波幅顯著開始回落，便冒險追沽put兼且買期指，結果埋單計數，短炒方面收復失地，只是要輸核心持倉下跌的幅度，以今次的波動，與及自己錯誤的部署，已經算是執番身彩。
看似手忙腳亂，但自己之所以在事前夠膽賭得大，是因為對自己因應形勢變化，臨場執生的能力有信心。今次一擊不中再補鑊，不外乎算是雷曼兄弟倒閉一役的迷你版，自己的注碼和市場波幅及深度都細得多，最後結果是和甚麼都不做，一味死守原本長期持倉差不多。如果只看這次戰役，倒不如敵動我動，可是這種想法，是完全忘記那些順風順水贏到開巷的例子，包括去年的大時代。
對於年輕的投機者而言，類似上周五的亂局，無論如何一定要參與，注碼大細並非重點，而是不能錯過這種累積經驗的好機會，純粹旁觀是不會有深刻印象。其實，雷曼一役上落幾成，今次只是幾個巴仙，如果論作戰中的心理壓力，已經相差十萬八千里。自己臨陣的應變，以及不會自亂陣腳的心理質素，都是從過去大大小小的戰役中培養出來。每次交戰過程，贏輸都好，也是折磨，可是捱得過就會功力大增。如果選擇做逃兵，就不會認識自己的市場，遲早一次輸死。
自信和自大是一綫之差，所以一定要守住一條金科玉律，整個組合跌到一個預設水平就要減倉。穩住心神，等待形勢有利才再次出手，上周五自己便是中段撤退，然後再博過。如果一次輸太多，便容易傾向要追數亂博冷門，陷入一個死亡漩渦，尤其是今時今日長期成交低、波幅細，非常之難可以有高回報，相比以前而言，是更加需要守得好。
作者為豐盛金融資產管理董事。逢周一刊出
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