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2016年7月4日 星期一

股海風雲 - 雷雨 2016年7月4日

股海風雲 - 雷雨 2016年7月4日

信德資產潛在價值高
2016年07月04日
  上周假前人人關注半年結之際,信德集團(242) 公佈旗下珠海橫琴項目招標,由中國建築股份以最低投標價13.12億元人民幣中標。這項本屬營運過程中一個例行公佈,但向來交投一般的信德,卻靜俏俏上升,估計與基金粉飾窗櫥無關,極可能是上述的例行公佈,

吸引投資者聯想到信德資產的豐厚究竟去到那一程度,並趁低吸入。尋寶樂在其中,不妨試試探討信德的「富有」指數!

  單以橫琴項目計,信德佔70%權益,單是建築費已佔近11億港元,相對信德市值73億元,應屬大額交易,故須公佈,但進一步研究,單一個項目已需建築成本11億元,可以預期這項總樓面達13.11萬平方米的綜合用途發展項目,將會大幅膨脹信德的資產淨值,釋放為利潤時,股價必有極大正面效應。

  大摩推介 目標4.10元
  信德擁有甚多資產,除中港澳等地的地產發展項目外,尚有運輸、酒店及投資,後者且包括持有澳門旅遊娛樂,擁有澳博控股(880) 股份,等同間接持股權達6.22%,以澳博市值254.5億元計,單是這項投資已值15.8億元,佔信德市值22%。

  根據15年底信德每股資產淨值8.663元計,現價市帳率0.28,肯定十分偏低。地產股平均市帳率0.5倍水平,合理水平更可高至0.75倍,反映信德的超值程度!而且若將橫琴項目重新估值,相信資產淨值一定不止8.663元。

  以此衡量,難怪大摩前周發表報告,認為信德於未來60日內可跑贏大市,主要是以估值僅0.25倍的市帳率,已返回08年金融海嘯的低水平,短線估值吸引,特予「跑贏大市」評級,目標價4.10元,比現價2.44元,有68%上升空間!

  再從走勢分析,信德剛出現黃金交叉,MACD呈熊牛,9RSI回升至60以上水平,新升浪一觸即發,短期上望250天線,可見3元水平,升幅23%。肯耐性持有,升至大摩的目標價4.10元亦大有條件,達標時市帳率仍僅0.47倍而已!

  雷雨
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