曾淵滄專欄：
不會被溝淡的股息
■李兆基任主席的恒地派息比率相對低，所以送紅股外亦能增加派息。 資料圖片
恒地（012）公佈半年業績，純利下跌12.5%，每股派息卻增加10.5%至42仙。過去幾年，恒地最受歡迎的行動是每年十送一紅股，派發紅股表示總股票數量多了，股票多了，有人擔心每股派息會不
會減少。但是，事實證明除了送紅股之外，派息更是有增無減。
恒地如何做到送了紅股後每股派息仍可以增加？答案是恒地的派息比率相對低，所謂派息比率即每股派息的金額與每股的純利比較而得的比例。今年上半年，恒地每股純利2.37元，派息42仙，比率值18%，派息比例低的好處是將來再送紅股，股數增加也不必擔心沒錢派息。每年十送一紅股，若派息不變，每年派息增加10%，以這一次中期息僅18%來計算，增加10%也不足20%，相信只要能保持純利不會大幅下降，每年派息的金額不會減少，這就是投資恒地的好處，每年股數增加10%，派息增加的幅度更不止10%。
昨日也是嘉里物流（636）公佈中期業績的日子，不過不失，對嘉里物流而言，投資者最關心的可能是其位於柴灣的一個貨倉申請轉為骨灰龕是否能獲得城規會批准。若能獲批准，將是一筆橫財。香港骨灰龕的價值遠高於貨倉，城規會將在9月30日開會討論這件事，相信到了9月20日就可能會有炒作，炒作城規會批准嘉里貨倉更改用途的好消息。
新加坡消費物價指數下跌0.7%，已經連續下跌21個月，過去，新加坡人很擔心通脹，現在轉過來，很擔心通縮，連續21個月的通縮比通脹更可怕。
曾淵滄
財經評論員
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