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2016年9月7日 星期三

何車500 - 何車 2016年9月7日



何車500 - 何車 2016年9月7日

何車500:
中升飆八成 和諧追落後


■中升控股中期業績發光;圖為集團主席黃毅。 資料圖片





中升控股(881)中期業績發光,股價飆,現價7.50元,較6月底高出近八成,年初至今升60%。同類國內汽車銷售股和諧汽車(3836)業績較遜,現價4.36元,年初至今大跌20%(恒指升9%),可博追回失地。

(1)中升去年底市億101億元,現時增至161億元,往績PE高達30.8倍。今年中期盈利大增98%,彭博綜合券商預測,今年PE降至14.3倍,PB1.16倍。和諧去年底市值86億元,現時縮至69億元。今年上半年,營業額49.28億元人幣,按年微跌2%,純利3.06億元人幣,增10%。現價往績PE9.6倍,彭博綜合券商預測,今年PE8.6倍,PB0.9倍,估值遠低於中升。

(2)和諧與名牌集團合作,是炒賣點。集團去年11月與阿里巴巴的天貓技術公司簽約,在「互聯網+汽車銷售及服務」展開全面戰略合作,今年上半年,計劃順利推進。去年3月,與富士康科技及深圳騰訊產業簽署「互聯網+智能電動車」的戰略合作框架協議,積極拓展互「聯同網+智能電動車」領域的創新合作。中期業績報告指出,有關戰略合作取得快速進展。

目標價5.92元
(3)和諧的第二大股東是台灣鴻海集團(台2317,市值3,389億港元),於2014年底以每股4.73元購入1.29億股(現佔8.17%),並促成後期合作。鴻海入股刺激和諧去年股價急升至11.76元,現時由高位回落逾六成,且較鴻海的成本價還要低。

(4)6月底,和諧手上有現金34.74億元人幣,減去銀行借貸24億元人幣後,仍有淨現金10.74億元人幣,財政良好。

★和諧追落後,目標價5.92元,上升空間36%。中期業績見光後,大行給予目標價最高7.6元(瑞信),最低5.22元(高盛),平均5.83元。

何車
本欄逢周一、三、五刊出

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