隨意罰
2016/09/19 08:10:09
網誌分類: 經濟
美股上週五回軟，杜指跌89點，看收18124點，但全個星期埋單計數，美股仍有輕微進賬，杜指微升0.2%；標普500指數微漲0.5%，納指至威水，升2.3%，主要受惠於重磅股蘋果公司全周累計大升超過11%！
主要壓力來自金融股
及能源股。德意志銀行上週五表示，美國司法部要求銀行支付140億美元，作為對銀行有關08年金融危機期間，涉及房屋抵押證券的和解調查。消息拖累在美國上市的德意志銀行股價暴跌9.4%，亦牽連了其他金融股，高盛、花旗及富國銀行都跌超過1.2%，銀行被視為金融海嘯的罪魁禍首，之後一直受到政府的打擊對象，動輒罰鉅款，認真難挨。
我有時唔係幾明呢個隨意罰錢的邏輯，銀行是金融海嘯禍首，但美國只是罰鉅款，無乜拉銀行家坐監，雖然話打官司未必告得入，和解罰款有效率，但由金融海嘯至今美國的調查可以拖足8年，得閒又罰一樣，得閒又罰另一樣，令人覺得美國似搵銀行做提款機，補充政府赤字，多過想追究責任。呢種資本主義唔係按原則行事，難怪有1%的人剝削99%人的指控。
上周五能源股亦唔掂，油價繼續受到供過於求的困擾，上週五，有消息傳出利比亞與奈及利亞將增加原油出口，另外，Baker Huges 的報告顯示美國油井上周增加兩個王416個，過去12個星期，已經增加了11個。不過，比起一年前的油井總數644個，已經大幅降低了35%！
受消息影，紐約10月期油跌2%至每桶43美元邊緣，能源板塊亦受累，跌0.9%，其中Chervon及Exxon Mobil都跌超過1%，係表現最差的杜指成份股。我覺得油價跌是因為美元受加息影響而上升，到美國真係加息之時，就接近油價見底之日。
美國勞工部上週五宣佈，受房租價格與醫藥價格上漲推動，美國8月消費者價格指數（CPI）上漲0.2%，高過市場預計的增長0.1%。嘉信理財首席投資策略師桑德斯（Liz Ann Sonders）表示，「CPI資料稍高於預期等因素，可能強化市場對聯儲局應該加息的預期。」
FBN證券首席市場分析師則表示，聯儲局主席耶倫見到長期上唔到去物價出現回升，當然高興，但基於近期出現的一系列不理想的經濟數字，幾可肯定唔會在今次會議上提出對經濟增長有壓抑性的措施。
睇上週五聯邦利率期貨交易數字，市場對於聯儲局於9加息機率，在CPI數字公佈後只係由12%輕微升上15%，預期9月加息的可能性仍然好低，相比之下，12月加息0.25厘至0.5厘的概率由此前的39.2%升至45.2%。
這也很易理解，美國第二季GDP年率增長較第一季只係微升1.1%，差過預期，但第三季開始轉強，預計為2.8%。據最新的調查亦顯示，未來一年美國經濟發生衰退的可能性為20%。市場預期聯儲局在2017年將再加息兩次，將利率上調至1厘至1.25厘。
有分析指，投資者正在等待入市的催化劑，而最有潛力的，應該是今個星期聯儲局的召開的議息會議。
臨近聯儲局開會，美股開始較為波動。聯儲局考慮會否加息的標準主要是美國勞動市場及通脹率。美國就業狀況，失業率已經跌穿5%，最近三個月的非農就業人數增長平均亦超過20萬個，應該算係合格，惟一問題係通2%通脹率，由於工資增長緩慢，加上油價低企的拖累，聯儲局預期，主要用作通脹指標的核心個人消費支出（PCE）物價指數在2017年底之前，仍然達不到2%。所以如聯儲局按數據行事，近期加息的機會不大。
不過聯儲局一日未開完會，一日都有變數，若聯儲局想維持市場對佢行事的信心，咁就不一定以數據主導。估計在聯儲局會議有結果前，市場都係牛皮居多。
陸羽仁
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