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2016年11月17日 星期四

利字當頭 - 利世民 2016年11月17日

利字當頭 - 利世民 2016年11月17日


利字當頭:畢菲特轉軚的背後


■曾經講過看不通,也不會沾手航空業的股神畢菲特終於轉軚。 資料圖片



曾經講過看不通,也不會沾手航空業的股神畢菲特終於轉軚。最新披露顯示,巴郡在今年第三季,分別持有美國三大航空股:達美(Delta)、聯合(United-Continental)和美航(A

merican Airlines),持貨量由1%到4.2%不等;最近在電視訪問中,畢菲特也透露已經入股西南(Southwest)。

畢菲特對航空業絕對值得研究。從行動看來,他看好的並非某一家公司,而是整個行業。事實上,美國的航空業自七十年代末的開放市場改革,競爭越見激烈。自2000年起,一共有十四家航空公司曾經申請破產保護;就算股神入股的三大,也走過絕望深谷。

不過,就像歐洲經歷過黑死病之後,存活下來的人,平均收入和生活水平卻更勝從前。現在美國最主要的航空公司,只剩下四大。美國的機場,國內航班的顯示版上,就只有幾家航空公司的標號,不似得香港有上百個不同的航空公司,花多眼亂。事實上,美國三大航空過去一年的盈利,加起來高達115億美元;十年前,這幾家公司的總盈利,只有9億美元。

有競爭和沒有競爭的分別,可以差天共地。由香港飛舊金山,直航機票連稅只是5,866元;假如肯轉一程機,機票連稅更可以低至3,683元。可是在美國國內,由首府華盛頓市飛舊金山,直航機票連稅是6,736元,就算肯轉程機,最便宜的機票也要3,512元。

現在美國內陸航班,能省錢的環節,都會無所不用其極。美國的國內航班,大多都不再有免費的飛機餐。由東岸到西岸的四小時航程,要是肚餓的話,盛惠9美元。其他細眉細眼的「縮皮」,實在太多,不能盡錄。

但是有一點可以肯定,美國內陸航空業,應該呈現某種競爭的平衡,讓航空公司可以犧牲不必要的服務,換取利潤,這應是國際航空業所沒有的優勢。

利世民
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本欄逢周二、四刊出

利世民
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