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2016年11月17日 星期四

金融High Tea 2016年11月17日

金融High Tea 2016年11月17日
債息升不利收息股
2016年11月17日
  港股昨日先升後跌,繼續乏力,好多收息股都陸續後退,反映特朗普帶嚟嘅債市退潮效應。

  特朗普當選,最唔開心嘅係邊個?茶友話,政治上當然係希拉莉啦,投資上可能就係一班借貸人。因為特朗普主張要搞多啲嘢,增加投資,投資要動用資金,咁啲錢多啲出路,借錢自然無咁平。未來政府要使多啲

錢,咁就要印多啲國債,咁國債供應多,自然要俾貴啲息啦,所以佢上任以嚟,國債息口就反覆向上。咁究竟債息見咗頂未?就要睇佢將來使錢使得有幾疏爽,若然佢真係大使,咁債息仲未升完,喺咁嘅勢頭下,債券自然要跌吓價。

  領展賣產推唔郁股價
  前兩日金融管理局公佈外匯基金投資收入好靚仔,好多人跟住就提醒金管局要醒定啲,小心債市會腳軟。金管局總裁陳德霖明顯都睇到呢樣嘢,明言特朗普不利債市,外匯基金投資大量美債,債價一跌,投資收益受壓。

  債市唔好對股市影響係兩刃劍。理論上債券價格下跌會將資金驅離債市,部份會投入股市,利好股價;同一時間,對於收息或公用股呢啲偏向定息嘅股票就不利。

  港股昨日雖然跌得唔多,但好明顯買嚟收息嘅股價就受壓,好似我呢排成日話留意佢會跌嘅領展(823) ,又插多0.85元,收報51.3元,創咗特朗普當選後新低。領展最近宣佈再賣商場,理論上會有一筆賣產收入,可分派利潤會增加,仍然無阻佢股價調整,可能美國總統呢劑「特效瀉藥」,不利呢類收息股股價。

  呢兩年領展管理層好多動作,一時又投地起商場;一時又賣產;一時又北上,但陸羽仁講過佢嘅股價表現,同呢啲高薪聘請嘅管理層所搞嘅動作關係不大,最直接掛鈎係美國長債嘅表現,美債價格表現好債息低,佢股價就好,根本就唔使搞咁多嘢。從呢個角度睇,若然美債息再升,領展股價就好有可能未跌完,投資者唔好因為賣產呢啲花招影響咗真正嘅焦點。

  同一情況都發生喺其他收息股之上,中電昨日跌咗1.25元,收73.6元,中電今年高位84.35元,碌吓碌吓跌咗差不多一成,雖然調整幅度唔算好大,但就同佢過去幾年跑贏大市嘅強勢唔同咗。由於佢股價唔算太平,暫時仲未宜撈底住。另外如越秀房產基金(405) ,昨日跌0.9%收4.23元,由於債息的天花板移高咗,令人仔跌深啲,越秀基金的低位下移,要買都唔好大手入貨,要小心收息股要等多幾個月才見底。

  市場對美國加息預期升溫,搞到美元走強,港股暫時都好難有運行,個市昨日雖然高開,之後都因人仔再跌添壓,午後由升轉跌,恒指收報22280點,跌咗43點;國企指數收報9362點,下滑35點,成交金額659億元。周二晚突公佈主席辭任的中海外(688) 股價借勢跌3.3%,報收22元;同系的中海宏洋(081) 更急挫8.2%,收2.8元,市場氣氛不利中港地產股,相關股份借啲意就插落嚟。

  騰訊業績好唔過預期
  騰訊於公佈季績前獲多家大行唱好,股價強勢反彈,一度逼近200元,高見199.5元,全日逆市升1.9%,報196.9元。騰訊收市後公佈,截至2016年9月底嘅第三季業績,盈利106.46億元人民幣,按年上升43%,按季下跌1%。初步市場應係符合預期。通常喺跌市,業績符合預期亦可以解讀為好唔過預期,咁可能係唔多夠嘅,所以要提防反彈之後,股價要再試一試支持位。

  收市後另一個消息係政府公佈觀塘茜發道對出住宅用地,由會德豐(020) 旗下會德豐地產以63.88億元奪得,呢塊亦係加咗樓市辣招後首幅截標的地皮。以截標價計項目總樓面約826546方呎,每方呎樓面地價約7729元,雖較市場估值還高出約7.3%,但同之前同屬九龍東啟德嘅官地賣成一方呎14000元比,顯然已冷靜好多。會德豐近年投地甚勇,單係九龍東內的住宅及商業項目,已有澳南四個住宅項目、Peninsula East、One Bay East及明年起陸續推出的啟德住宅項目、8 Bay East、日出康城第5期、第7期及第9期,可以話係新一代的樓市大好友。

  陸羽仁
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