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2016年11月21日 星期一

智取大市 - 晉佳 2016年11月21日



智取大市 - 晉佳 2016年11月21日


智取大市:基數近零的威力


■冠捷由唯一執董、老人家宣建生揸旗,自然轉型較慢。 資料圖片



特朗普效應似乎逐漸淡化,濠賭股、手機設備股爆上,較大可能係市場期待基金年結嘜數交功課,與此同時喺美金急升情況下,呢兩個sector亦成為資金避難所,相信踏入11月下旬,呢兩個sector會繼續硬淨。

承接上期講冠捷(903),產能、收入極高,盈利、市值極低,放血式削成本令季度業績虧轉盈,投資者投反對票,結果周五冠捷股價跌3%。不過,以下幾點值得留意。

第一,業績反映大削成本,冠捷係能夠賺錢,年度市盈率變番只得6倍。要令呢間公司重返大公司行列,當然十分難,但由於基數超低,所以改善空間極高。

第二,公司唯一執董係72歲嘅宣建生,一位老人家霸住咁大間公司嘅董事會,自然轉身、轉型慢。不過,既然宣建生年紀老邁,總有一日退下來搵人接管,既然董事會冇其他董事,冇接班人,睇嚟最終好大機會賣盤收場,公司有嘅係根基。

第三,冠捷6月底現金加存款唔夠5億美金,長短計息負債加埋5.6億美金,削減成本後,上半年經營現金流2.37億美金,睇嚟好快變淨現金公司。財政健全其實有好有唔好,因會令賣盤逼切性減低。呢隻係長期備忘股,情況同百盛(3368)差唔多,但論潛力冠捷高得多。

晉佳
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本欄逢周一、三、五刊出

晉佳
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