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2016年11月30日 星期三

輪輪相扣 - 于正人 2016年11月30日

輪輪相扣 - 于正人 2016年11月30日


輪輪相扣:北水南下吸內銀股


■近日南下資金積極吸納內銀股,建行是受追捧的股份之一。 資料圖片



中國證監會與香港證監會上周五共同宣佈「深港通」於下周一(12月5日)正式啟動,香港及境外投資者下周一起,可額外買賣881家A股;內地投資者通過港股通可買賣的股份增至417隻。

有市場分析

指出深港通開通對港股投資氣氛有正面影響,由於內地投資者以散戶為主,更喜歡炒作小型股份,而香港的小型股份較A股估值低,深港通開通後或會吸引南下資金流入小型股份;另外人民幣貶值趨勢未減,內地投資者海外配置的需求或成為南下資金投資港股的另一個因素。但市場分析同時指出,深港通較難令去年的「大時代」重現,由於大時代主要受中國加息周期影響,互通機制本身的催化劑所用有限。市場對深港通消息反應較冷靜,恒指周一反彈逾百點後,昨日期指結算日失守100天線約22802點。

輪證資金流方面,資金主要部署淡倉,周一有4,000萬港元流入恒指認沽證及熊證;同日有733萬港元流出恒指認購證及牛證。如看好恒指,可留意恒指牛63446,收回價22200點,實際槓桿約33倍;如看淡可留意恒指熊62175,收回價23248點,實際槓桿約37.3倍。如用窩輪部署,如看好恒指,可留意恒指購12758,行使價23600點,2017年2月到期,實際槓桿約16.9倍;如看淡可留意恒指沽11645,行使價20600點,2017年3月到期,實際槓桿約13.7倍。

深港通直接受惠股份港交所(388)周一反彈至207元受阻倒跌,其後於20天線及50天線之間徘徊。資金流入港交所認購證,截至周一的過去5個交易日累計錄1,600萬港元流入。如後市看好港交所,可留意港交購13176,行使價228.88元,2017年3月到期,實際槓桿約9.1倍;如看淡可留意恒指沽13284,行使價188.88元,2017年10月到期,實際槓桿約4.5倍。

中資金融股表現明顯跑贏大市,農行(1288)公告擬設立債轉股子公司,市場預期其他內銀大行也有望跟進。有市場分析指,債轉股進程加快將有利於降低銀行業報表上的壞賬率。南下資金積極吸納內銀股,周一建行(939)及工行(1398)晉身港股通十大成交股份之列,兩者共錄1.8億港元淨買入,工行已連續五日經港股通錄資金淨買入。輪證資金亦追捧內銀認購證,周一共1,900萬港元流入中行、建行及工行認購證。如後市看好內銀股,可留意建行購14536,行使價6.18元,2017年6月到期,實際槓桿約7.5倍;亦可留意工行購13175,行使價5.8元,2017年6月到期,實際槓桿約9.6倍。

張智卓
摩根大通亞洲上市衍生產品銷售部主管
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張智卓
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