網頁

建議加入我們的Facebook, 如果遇到特別情況,我們可以有一個平台通知大家。
文章漏咗/建議:按此通知

2016年11月14日 星期一

何車500 - 何車 2016年11月14日

何車500 - 何車 2016年11月14日


何車500:中電信4G業務強勁


■可候中電信進一步下跌時酌量吸納。 資料圖片





上周五,H指跌1.2%,成分股中電信(728)跌4.8%,是H指跌幅的四倍,並大過聯通(762)的3.9%跌幅,及中移動(941)的3.3%跌幅。中電信現價3.78元,較去年3月大時代前最低位4.69

元低19%(同期H指低17%)。

(1)今年首三季,中電信經營收益2,638.16億元人幣,按年上升7.1%,純利175.43億元人幣,增長7.2%。中移動首三季盈利按年增3.1%,聯通首三季盈利按年大倒退80.6%,中電信業績勝同業。9月底,移動用戶2.12億戶,較三季前上升7.4%,其中4G終端用戶佔1.07億戶,較三季前激增84%,最為理想。沒有意外,固網電話用戶數目繼續減少,9月底1.29億戶,較三季前下降503萬戶,降幅已較一年前有所改善。

(2)中電信往績PE13.2倍,本欄預測今年12.5倍(彭博綜合券商預測13.7倍),較七年平均16.6倍有折讓25%,並低於中移動的14倍及聯通的42.9倍。

(3)中電信今年預期PB0.85倍。過去十三年,最低PB0.78倍,現時較最低時只高出一成。過去七年平均1.22倍,現時折讓三成。三大電訊股中,中移動PB最高,預期1.54倍,但已較七年平均2.67倍折讓逾四成。

(4)中電信上月28日首三季業績公佈後,大行給予目標價最高6.85元(瑞信),最低4.2元。最新的大行報告是Bernstein上周五的報告,設目標價5元。

★大市波動,中電信可候進一步下跌時,例如在3.55元,酌量吸納,見4月高位4.34元離場。中移動亦可候低上車,而聯通今年預期PE近30倍,明年仍達22倍,留意價值不及中電信與中移動。

何車
本欄逢周一、三、五刊出

何車
何車500 - 何車 舊文