資金流出新興市場
2016/11/14 09:14:37
網誌分類: 經濟
美股繼續在尋找特朗普當選總統後之方向。上週五個別發展，杜指微升40點，收18848點，升幅0.2%；標普500指數微跌3點，收報2164點，跌幅0.1%；納指升28點至5237點，升0.5%，變化唔大。但全個星期
埋單計數，杜指累計大升5.4%，係2011年12月以來表現最好的一週升幅，標普500指數累升3.8%，係2013年以來最好的一週升幅，納指亦升3.8%。
美股上週「不尋常」，上週由此前的超賣變成超買，多個板塊升幅淩厲，銀行股大升12%；工業股升7.6%；材料股升5%，特別系銅業股，大升19%(背後當然係銅價爆升)！零售股及券商股亦有很好的表現，例如Kohl’s大升19%, 服裝Norstorm升13%、梅西百貨升13%、E-trade亦漲14%！
另外，除了杜指之外，有多個市場的交易量上週都創高位，包括原油期貨、10年國債期權、標普每週期權以及期金期銅等。
簡而言之，一切都係由於特朗普當選，改變了市場預期所帶動。隨著特朗普出任總統塵埃落地，投資者的注意力已經集中在美國的經濟增長，已忘記了大選帶來的不確定性。投資者相信新政府的政策鼓勵一個增長的自由經濟，讓經濟能夠充份發揮其潛能，未來將有更多的基建支出，以及更少的金融機構監管條。投資者在過去幾日內重組投資組合的內容，紛紛由公用收息股、消費必需品股(類似公用股穩定地派息)、地產股，換馬到金融股、工業股等等。
股市如是，債市匯市，亦復如是，美國10年期國債息自特朗普當選以來，幾日內由1.8厘飆升至今早最新的2.196厘，息升價跌，反映資金正大手由債市流出，債市的「黑天鵝」已經到來。
至於匯市，反映美元兌6隻主要貨幣匯價的美元指數升上99.22，特別是新興市場貨幣，近幾日跌到四腳朝天，墨西哥披索自上週二以來，勁插11.53%，巴西雷亞爾亦插6.86%，令人擔心資金正從新興市場流走。當然特朗普的貿易保護主張亦有很大影響，人民幣及馬來西亞令吉，兌美元匯價亦面臨下雨天，可以講一切都係由特朗普當選，改變了市場預期所帶動。
港元上周尾段略為走弱，美元兌港元由低位7.7550急彈，最新報7.7588，要留意港元會否再走弱，若然如此股市將承壓。
石油走勢卻受自身供求影響，能源股下周下跌1.7%拖累，石油出口國組織（OPEC）表示10月份原油產量創新高，令到市場懷疑11月底舉行的減產計劃能否成功。紐約月紐約12月期油上週五跌2.8%至每桶43.41美元。
不過有分析指出，美國總統是共和黨人，而參眾兩院又係共和黨人控制，佢地係石油業支持者，特朗普就大力支持美國用水壓式開採頁岩油(被認為是不環保)，所以不能對油價唔應該睇得太淡。
共和黨向來敵視伊朗，在過去的一年多，共和黨多次鼓動要對伊朗實施新的制裁，但每次都被奧巴馬總統攔著，最重要的是特朗普反對美國和伊朗達成的和解協議。而在競選過程中，他多次嚴詞批評。看來美國會推翻伊朗核協議、伊朗石油再次遭制裁的機會不低。歐洲、日本等國的石油公司將因擔心遭到美國的懲罰，而遠離伊朗石油業，伊朗石油生產將遭遇巨大困難。估計伊朗政府為咗討好美國，在石油產量上的態度唔敢企得咁硬，會對國際油價的反彈有利。
陸羽仁
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