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2016年12月22日 星期四

焯焯有餘 - 關焯照 2016年12月22日

焯焯有餘 - 關焯照 2016年12月22日


焯焯有餘:2017年危機處處


■明年政治因素對經濟的影響將更大,將會是充滿危機的一年。 資料圖片



在美息進入加息周期的影響下,香港銀行同業拆息於最近幾星期已出現顯著升幅。以3個月同業拆息為例,在周三早上已升穿1厘水平,創下2009年3月後新高。從同業拆息的走勢來看,市場已逐漸相信

美國聯儲局將會在2017年連環加息。香港是採用聯繫滙率制度,香港和美國的息率走勢在大部份時間必須是一致的,所以港息向上調必會出現。但香港經濟在過去幾季表現卻頗呆滯,一旦美息上升,對香港來說,肯定是壞事。

美國加息將會令人民幣滙價變得更疲弱,而外滙儲備蒸發速度也會加快。然中國採用管理滙率制度,需一定數量的外儲來支持其穩定性。假若在未來一至兩季,中國外儲仍持續急跌,可能產生信心危機,屆時中國便要面對一場金融危機了。

2017年將會是充滿危機的一年,無論地緣政治風險、美國新總統上場、人民幣貶值預期升溫、資金不斷離開亞洲區和強美元均代表不穩定和不明朗因素。經過8年多的超低息環境和資金氾濫,看來環球經濟要轉向了。

筆者相信資金仍續進入美國,美股和美元會續上升,但美國強並不代表其他國家可以受惠,因為今次資金回流美國將會令很多國家,特別是亞洲區國家面對很多棘手問題,既然香港是身處亞洲,受到影響是在所難免。

關焯照
經濟學家
本欄逢周四刊出

關焯照
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