投資先機 - 窮小子 2017年2月22日
【投資先機】歷史派息紀錄如何分析？（小子）（FEB 22）
2017-2-21 17:25:43
筆者一直強調選擇收息股不宜只看名義股息率，除了業務與護城河，派息增長性及穩定性，公司財務狀況，參考公司歷史派息紀錄對於選股是很有幫助的。本文會介紹五大派息紀錄形態以供參考及分析:
持續增長型
擁有持續五至十年或以上派息持續增長紀錄的公司，公司業務有前景，派息具增長性，屬於派息增長型，是最適合作為長線收息的選擇。這個派息紀錄形態很容易辨別，公司每年的每股派息按某個百份比持續地增長。公司A每股派息持續五年按10%增長，可視之為派息增長型的派息紀錄。
公司A
每股派息
2012
$1
2013
$1.1
2014
$1.21
2015
$1.331
2016
$1.464
下跌趨勢型
以近三年的派息紀錄作比較，一間公司最近一年派息與前一兩年派息比較都有所下跌，可視之為下跌趨勢型的派息紀錄。這類型派息趨勢很大機會反映該公司正在面對行業或經營上的困難。以公司A為例，2016年的每股派息比起2015年大幅下降約50%，可視之為下跌趨勢型的派息紀錄，大家要進一步了解公司A派息大幅下跌的原因。
公司A
每股派息
2014
$0.9
2015
$1
2016
$0.5
持續穩定型
擁有五至十年或以上穩定派息紀錄的公司，反映派息具持續及穩定性，亦可作為長線收息的選擇。通常這些公司的業務及盈利模式非常穩定，甚至有比較深的護城河，但是業務成長性不夠，所以派息比較穩定及保守，一些公用事業擁有以上特徵。
公司A
每股派息
2012
$2
2013
$2
2014
$2
2015
$2
2016
$2
上升趨勢型
以近三年的派息紀錄作比較，如一間公司最近一年派息與前兩年派息比較都有所上升，可視之為上升趨勢型的派息紀錄。這類公司一般是成長性企業，在起初只能維持較低的派息比例，但是經營得當，於業務穩定後提升派息比率，令派息上升。
公司A
每股派息
2014
$1.2
2015
$1.3
2016
$1.5
非持續穩定型
一間公司缺乏持續性的派息紀錄，一年派高息一年卻突然減派息或不派息，可視之為非持續性型的派息紀錄。這類型趨勢反映該公司沒有護城河的保護，缺乏持續性的競爭優勢，業務正在倒退，此類型公司不適合作為長線收息的選擇。
公司A
每股派息
2012
$0.5
2013
無派息
2014
無派息
2015
$2
2016
無派息
*本專欄文章不應視為任何投資之建議或邀請，投資涉及風險，如有疑問請諮詢專業投資意見。
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