【實戰理論】匯控業績 醜婦終須見家翁（沈振盈）（FEB 22）
2017-2-22 8:45:37
匯控（00005.HK）昨午公佈業績後股價急跌了，大市即時轉升為跌。全年盈利倒跌六成多，主要是歐洲業務拖累，加上亞洲業務亦出現倒退，炒房表現只是平穩。這一業績是否意外？其
實絕不意外，皆因其經營環境欠佳，低息持續影響息差，歐洲經濟始終不振，英鎊及歐元下跌，亦構成了一定的利淡影響。
但有一點命頗為反智的，就是不少評論將匯控股價的下跌原因，頗大的比重放在「股份回購金額太少」之上。講真，回購股份的做法，只是玩財技、玩做市。為什麼需要這樣做，因為本身業績唔掂，所以用來製造將股價炒上的藉口。在過去半年匯控的升浪，市場的評論「本末倒置」，因為見到股價不斷的上升，就一直吹捧著，擺出很多理由，作為理據。然而，醜婦終須要見家翁，股價亦大幅回落。
以股份回購將股價炒上，純是技術操作，只可作為投機的炒作。故此，每當評論到此股之時，筆者一定立場鮮明，將基本分折及短炒走勢的評論分清，指出此股不值得投資，只宜短炒投機。投資分析跟短炒投機的分析，是有差別的，前者建基於價值及前景的評估，後者則只建基於價格趨勢的掌握，兩者的評論其實大有不同，不能混為一談。
沈振盈
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