何車500：
大新金融等派特息
■大新金融現價56.95元。資料圖片
大新金融（440）本月初創52周新高61.65元後回落，現價56.95元，調整4.7元，可酌量趁低收集。
（1）大新金融市值190億元，擁有大新銀行（2356）74.59%，主席王守業擁有大新金融40.97%，日
本UFJ銀行擁有15.18%。
近年，港資銀行控制權一家一家易手，大新銀行是碩果僅存的一家。恒生銀行（011）半世紀前已由滙控（005）控制；東亞銀行（023）李家持股量，最多只能排第五；擁有銀行牌照的大眾金融（626），母企是大馬的銀行；原名廖創興銀行的創興銀行（1111），年前由廣州市政府取得75%控制權。
（2）2016年上半年，大新金融純利9.14億元，按年下跌15%，往績PE9.8倍，不計特殊項目，預期PE10.5倍。旗下大新銀行預期PE10.8倍。
每股博派6元
（3）大新金融PE的吸引力不過爾爾，但有特殊情況，就是去年半年結算後出售港澳人壽保險業務，售價80億元，估計帶來利潤40億元（每股11.9元），公司已明言會派發特別股息。假設派發盈利的一半，亦即出售業務售價的25%，每股大約可派6元，相等於股價逾一成。每股特息若逾6元，可視作意料之外之喜。
（4）計入出售壽險盈利，大新金融每股NAV估計74.6元，PB0.77倍。大新銀行PB約為0.9倍。
★趁調整收集大新金融，等派特別股息。若然最終大新銀行易手，則持有大新銀行的回報勝大新金融。手上資金若然充裕，則大新金融與大新銀行都以同等資金買入。
何車
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