減回購累事
2017/02/22 09:10:09
網誌分類: 經濟
美股杜指假期後再升118點，再創新高。
當然，本地投資者可能更關心匯控(005)
，佢昨日公布業績後在港插水5%，跌到65.55元；在倫敦大插6.5%，搞到英國富時100指數逆市跌0.3%，跑輸整個歐洲股市。到美國市，匯控在美國預托證券市場(ADR)較本港收市價再跌1港元，報64.55元，跌幅1.5%。
匯控大插，全因業績唔好，加上減少回購。受私人銀行商譽撇銷等重大特殊項目影響，?控去年第四季列賬稅前盈利見紅，虧損34.45億元美元，為2011年公佈季績後第二次季度損手兼最大虧蝕，全年盈利71.12億元，按年跌62.3%。匯控再宣佈10億元回購，但規模與市場預期25億至30億落差很大，致令股價急挫。
即使撇除重大項目後的匯控第四季經調整稅前盈利亦唔好，按年升39%至26.19億元，亦遜預期。除中東及北非市場列賬稅前盈利按年微升，其他地區若非倒退就是見紅。
匯控宣佈派第4次股息每股0.21元，全年共派0.51元，與之前一樣。行政總裁歐智華重申，在可見未來維持0.51元年度派息，現價股息率約6厘。
匯控股價跌，主要衰回購減少，?控至去年8月4日起開始回購後，由50元一路急升至昨日中午收市價高位68.8元，股價累升37%。回吐後仍累升三成。
匯控短期內變弱勢股，跌完可能略有反彈力度，但反彈力度也不會太大，63至65元中間走動的機會不低。恐怕上半年若大市升完下跌，有機會回試較低水位，等下半年看會否加碼回購。不過若然係長線投資者，長?收息亦唔會太驚。
講開回購，美國最大的家庭裝修超市Home Depot昨日公布業績，宣佈回購150億美元股票，派息率升至29%，股價升1.2%至155.02美元的歷史高位。由於回購量去到公司市值的一成，被市場笑稱為「回購怪獸」。
事實上，美企呢十多年來，無論係工業、科技和零售企業，都可以叫做「回購怪獸」。以科技行業為例，IBM 1997年時有19億股在市面上流通，時至今日，只剩9.5億股。過去的15年，包括微軟、英格爾和思科，股票數量都大幅減少30%以上。呢種情況在巨型零售企業就更加顯著啦，其中的Travellers、 GAP、Bed Bath and Beyond、迪士尼，由2005年至今，股票數量都大幅減少五成以上，麥當勞算係比較少，但都減少了36%。至於企業在這十多年間，特別係金融海嘯之後，在回購上點解表現得咁急進。理由都好簡單，原因還是營收增長上唔到去，唯有減低股票數量，將錢歸還給投資者，借此撐著股價。
陸羽仁
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