【利財筆記】港股聞雞起舞 林Sir股市賺錢秘笈 (林本利)
踏入雞年，股市聞雞起舞，美股道指在20000點之上，港股也升上24000點。股市好轉，有專家看好港股升上28000點或以上，但林Sir已立定心腸，不會重蹈去年頻繁買賣的覆轍——林Sir股票組合去年賺3.4%，雖跑贏大市及大部
分港股基金，但太太的組合買賣不多，去年大賺12.6%。他在堂上重提自己2010至2016年把退休金用作股票投資的操作原則，提醒自己和學生，無論市好市差，也要堅守原則，不應受市場情緒左右而頻繁買賣。
恒指日前升穿24000點，成交破千億。林Sir說，如前所述「雞飛狗走」，留意成交何時下跌，適時沽出一些。沒持貨者，現階段只能觀望，「現在恒指PE（市盈率）近12倍，等（3月）業績公布再算。」他坦言去年12月至今年1月初，恒指約22000點水平是最佳入市時機。
林Sir向來堅持在恒指22000點水平或以下分段入貨，平均持貨位在21000點水平，「至少贏六七成人，而且進可攻、退可守，十分安全！」選股遍及不同板塊（見表二）包括地產收租股、本地銀行股、公用或防守股、綜合企業股等等，各板塊比重由一至三成不等，而沒有物業的人士，地產收租股可佔四成。
自製ETF 買盈富
值得一提，林Sir向來有一批「程式股」如中國石油（00857）股價（港元）應為國際油價（美元）十分之一才合理；港交所（00388）股價與港股成交額成正比，每100億元成交額折合港交所股價值20元。這些「程式股」可佔組合零（即高於合理價便完全不買）至兩成。
另外， 林Sir又建議自製H 股ETF，因他去年發現恒生H股ETF（02828）「食水深」，股息率低於國企指數，故寧願自製ETF，「買兩三隻內銀股、一隻內險股、一隻能源股、一隻汽車股，走勢應與H股ETF應差不多！」至於盈富基金（02800），林Sir視為買大市走向，「去年很多學生也這樣做，有學生在恒指19000點、即19元買，23元走，大賺20%！」林Sir常將每年賺10%掛在口邊，首先是股息，每年約3%至4%；其次趁高沽出組合三成股票，再多賺2%至3%，同時他不斷物色優質股的入市機會，目標再多賺2%至3%。若該年恒指不變動不大，整體至少賺7%至10%，遇上大升市則賺更多。
大跌市時撈低好機會
若大市明顯向上，他會增持權重股，令持倉增至100%。即買入佔恒指較大比重的建設銀行（00939）、中國移動（00941）及友邦保險（01299）。至於騰訊控股（00700）則因為看不透科網股，從不沾手。
但當大市明顯向下，林Sir只會減持約三四成股票，「這是退休人士做法，不會買曬賣曬，我後生時才會買曬賣曬。」即使遇大跌市，也不要恐慌拋售，可預留資金趁低吸納。同時，他會增持防守股如中電控股（00002）、電能實業（00006）、載通控股（00062）等，回想2015下半年大市由高位大跌，林Sir推薦的抗跌組合——包括中電、電能、載通、港鐵（00066）、領展（00823）、長建（01038）、大快活（00052）及大家樂（00341），在一年間（由2015年7月中至2016年6月底）平均賺了11.8%（連股息），同期恒指則大跌兩成。但林Sir坦言以上抗跌組合他自己也沒有買足，只買其中5隻。
沒有人擁有水晶球，能夠百分百看準後市，林Sir在表二公開了令他損手的股票如國泰航空（00293）、利豐（00494）、中國海洋石油（00883）及內地電力股等。「一定有機會睇錯後市，若買的是優質股可以暫時收息，但若果是揀錯股，自問回升無望，即未來兩三年連股息也沒有機會每年賺10%，便要毅然沽出！不論是高價買或低價買也沒關係，記著過去買入價是Sunk Cost（沉沒成本），別浪費了資金買其他股票的機會！」
作者：林本利
前理工大學會計及金融學院副教授，港大社會科學學士及英國布理斯托大學經濟學博士，曾出版十多本經濟學教科書。退休後，創辦活道教育中心，開班教授理財之道、公共政策及經濟學。電郵︰im_focus@hket.com
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