行業要覺醒
行業要覺醒
圖為領展總裁王國龍。(資料圖片)
大型基金公司裁員，所謂人工智能崛起取代人類，言之尚早，應該只是轉移視線，掩飾表現欠佳的現實。雖然這一行精英雲集，個個聰敏過人兼且鬥心特強，但整體交出來的成績卻是差強人意，因為回報的高低，其中一個重要元素在於對風險的取捨，而在
行業的道德層面，打好防守的確遠比進攻重要。
所以行內人評核表現的基準，絕大部分是用某一個市場指數作為基準，贏輸都好，總之跑贏指數就已經有所交代。以過去5年為例，投資中資股的話，平均一年交出百分之五的回報，在行內已經算是頂級高手。可是，站在客戶的立場，這樣的成績是浪費青春，買美股基金、買香港樓、買騰訊控股(700)、甚至買領展(823)都好得多。雖然這樣的比較是不公平，輸打贏要，可是客戶永遠是對的，堅持己見，和客戶需求脫節，是香港基金業陷入困境的主因。不少行家還是以精英自居，最終面對裁員的厄運，原因大半以上可說是咎由自取。
每次和行家分享自己操作的流程，評語必然是好辛苦，其實要安逸很簡單，被市場淘汰被迫提早退休，就大把時間歎世界。市場注定是殘酷，可是細自己十年左右的一代，不知道為甚麼多數都是少爺兵，講甚麼work life balance，人類弱點就是好逸惡勞，自我要求不夠高，難怪機械人蓄勢待發，在投資這個藝術性行業也來搶飯碗。
要補償投資股票的風險，一年平均坐底交出至少一成回報，才算是有交代。要做到這點當然極之困難，而且進入低回報年代，將會愈來愈難。所以自己才會將注碼推上推落，贏谷輸縮，希望有利形勢的時候盡量贏，不利環境中又要減少損失，選股方面，完全不跟隨主要市場指數的成分股比重，只挑選自己認為有前景的公司，例如內銀股就長期一股都無。如果內銀帶動指數勁升，自己的確無言以對，但船頭驚鬼船尾驚賊的話，就正如一班甘於中庸的行家一樣，遲早被淘汰。
這個行業逐漸被客戶離棄，是時候要覺醒。可惜的是，大部分基金經理自我約束之餘，還要自以為屬於人生勝利組，直到收到大信封一刻才知道大勢已去，而在過程中虛耗自己和客戶的寶貴時間。
(基金持有騰訊及領展)
作者為豐盛金融資產管理董事
勝向敗中求 - 黃國英 舊文
來源 source: http://www.am730.com.hk