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2017年4月3日 星期一

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東風次季勢轉三波


■東風汽車首季股價升幅擴闊至15%。 資料圖片



首季港股升逾9%,東風汽車(489)憑盈利進度勝預期,一如本欄1月16日以〈東風今年後來居上〉為題的分析所料,首季股價升幅擴闊至15%,跑贏大市,也追過同業比亞迪股份(1211)的5%升

幅,但仍被吉利汽車(175)的六成漲幅彈離幾條街,僅追近六大汽車H股首季升21%排名第四的華晨汽車(1114)。預期東風第二季有條件由二波轉三波,排名再升一至兩級,躋身三甲!

東風16年下半年業績令大行大跌眼鏡,盈利65.96億元人幣,同比增41%,全年多賺15.6%,淨利率升1.8個百分點至10.9%,現價PE僅4.9倍,為六大最低,但東風為內地三大汽車央企之首,應享有若幹比率溢價才合乎身份,只要追上平均水平,股價即可升至17元上,逼近海嘯後高峯18.50元!東風新亮點足以推動股價,先返回52周高位10.08元,即使主要同業原地踏步,亦比現價8.73元,再升15%。

東風新亮點是新增的電動車業務去年有突破性進展,銷量達2.4萬輛,大增61%,跑贏整個內地電動車市場的53%。這2.4萬輛已為電動車龍頭比亞迪銷9.8萬輛的四分一,市佔率達4.7%。前景值得憧憬是內地電動車2020年銷量料逾200萬輛,東風主席竺延風預期屆時市佔率提升至15%,相等於年銷30萬輛,比16年勁增逾11倍!東風估值是否要大升,相信不少大行已心中有數!

高彰坡
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本欄逢周一刊出

高彰坡
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