【實戰理論】縮減資產規模 衝擊大於加息（沈振盈）（APR 07）
2017-4-7 11:00:18
昨日港股反覆走軟，走勢上似是要再下試低位，雖然大局上仍是上落市格局。現時恆指正處於24200-24500區間內上落，靜待突破的訊號。至於美股方面，仍是有反彈，乏升幅。美股走勢每況
愈下，道指昨晚雖一度升近百點，但收市只能微升14點，收報20662點。
宏觀因素之中，加息固然是頗大的憂慮，但聯儲局縮減資產負債表，對市場來說，將是更大的衝擊。由於行動等同於「推牌玩過」，將過去七年量寬所提供的貨幣收回，自然會抽緊市場資金，而此因素現時仍未在市場反映的。由於上次FOMC會議記錄提及到，聯儲局會在年底討論此安排，故此，市場應會在第三、四季開始反映。
若然上述的劇本真的出現，那麼，現時的非理性升市，就正好配合「退市」大時代的來臨。當然，沒有人知道股市會抽升到什麼水平，才真正見頂回落，但起碼大家要知道，在眾人皆醉之時，往往是最危險的。收水的影響有多大？2015年當內地大牛市之時，上証指數升到5100點，中証監打擊場外配資，跟住A股如何走，便已是最佳的例子。
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