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2017年4月7日 星期五

實戰理論 - 沈振盈 2017年4月7日

實戰理論 - 沈振盈 2017年4月7日


【實戰理論】縮減資產規模 衝擊大於加息(沈振盈)(APR 07)

2017-4-7 11:00:18



昨日港股反覆走軟,走勢上似是要再下試低位,雖然大局上仍是上落市格局。現時恆指正處於24200-24500區間內上落,靜待突破的訊號。至於美股方面,仍是有反彈,乏升幅。美股走勢每況

愈下,道指昨晚雖一度升近百點,但收市只能微升14點,收報20662點。

宏觀因素之中,加息固然是頗大的憂慮,但聯儲局縮減資產負債表,對市場來說,將是更大的衝擊。由於行動等同於「推牌玩過」,將過去七年量寬所提供的貨幣收回,自然會抽緊市場資金,而此因素現時仍未在市場反映的。由於上次FOMC會議記錄提及到,聯儲局會在年底討論此安排,故此,市場應會在第三、四季開始反映。

若然上述的劇本真的出現,那麼,現時的非理性升市,就正好配合「退市」大時代的來臨。當然,沒有人知道股市會抽升到什麼水平,才真正見頂回落,但起碼大家要知道,在眾人皆醉之時,往往是最危險的。收水的影響有多大?2015年當內地大牛市之時,上証指數升到5100點,中証監打擊場外配資,跟住A股如何走,便已是最佳的例子。

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