何車500：
跌後撈新晨回報高
■新晨2014年由華晨中國分拆上市，屬紅籌股。 資料圖片
新晨動力（1148）相對於恒指的Beta為1.52，遠高於中國重汽（3808）的1.2及濰柴動力（2338）的1.18，股價波幅通常較大。本欄去年12月9日於1.3元推介新晨，設目標價1.95
元，上月最高見1.87元，較推介價高44%，距鴨子煮熟價僅八格之遙，但隨後十多天如斷線紙鳶，現價1.31元，又到低撈博高回報。
（1）先來Follow Up：北京控股（392）現價40.85，較周三高價42.35元低4%，績後大行給予目標價最高59元（瑞信），最低39元（中金）。本欄2月13日於40.2元推介，設目標價59元，與瑞信相同，價低潛力大，稍後再薦。
四大股東持七成六
（2）新晨產銷汽車汽油機硂柴油機硂發動機零部件等，2014年由華晨中國（1114）分拆上市，屬紅籌股，招股價2.23元，最高5.65元，早年上車者輸到叫救命。
公司市值僅17億元，華晨及五糧液各佔31.2%，摩通與鄧普頓各佔7%以上，貨疏有數得計。
（3）新晨去年營業額34.62億元人幣，升6%，純利1.86億元人幣，跌17%。業績倒退，股價反應過度。客戶包括華晨及東風合營公司，去年又向華晨寶馬收購資產，擴大盈利來源，今年業績好轉，往績PE8倍，今年預期6.8倍，較上市以來平均10.5倍折讓三成半，亦遠低於中港上市的同類股。
（4）新晨預期PB僅0.48倍，較往年平均1.27倍折讓逾六成。國內同業PB，一般數以倍計。
★本欄維持新晨上次所設目標價1.95元，上升空間49%。目標價較歷史高價仍低三分二。
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本欄逢周一、三、五刊出
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