五月港股策略：Sell in May？
2017年05月02日
今年首4個月，受惠市場對特朗普稅務改革的憧憬，以及法國大選中間派的馬克龍較大機會勝出，恒生指數表現亮麗，升幅達12%。踏入5月份，投資者都會考慮是否需要Sell in May。
歷史數據顯示，對股票而言，第二季不是
一個差的季度。主要股市於過去17至26年，於第二季平均錄得正回報。Sell in May策略，一般是指於4月最後一個交易日沽出，並於11月第一個交易日買入。我們的研究顯示，Sell in May策略未必可以為投資者中長線長線增值。
例如，在過去17年，如果投資者一直持有港股，恒生指數年度化回報為5%，相反，用Sell in May策略下，恒生指數年度化回報只有1.9%。美股亦出現相似的情況。所以，維持投資或是更好部署。
港股後市方面，自今年開始港股流動性改善，我們把恒生指數目標水平，由24000點調高至25500點。技術上，恒指升穿左之前阻力24656點後，下一個阻力位是2015年7月份的高位25634點，而支持位是55天線24060點。
港股當中，我們看好銀行及博彩股。另外，中資保險股近日相繼公佈第一季業績，盈利普遍好過市場預期，新業務價值增長勢頭良好，後市可以看高一線。
花旗銀行投資策略及環球財富策劃部主管
張敏華
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