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2017年5月2日 星期二

花旗看天下 - 張敏華 2017年5月2日

花旗看天下 - 張敏華 2017年5月2日

五月港股策略:Sell in May?
2017年05月02日
  今年首4個月,受惠市場對特朗普稅務改革的憧憬,以及法國大選中間派的馬克龍較大機會勝出,恒生指數表現亮麗,升幅達12%。踏入5月份,投資者都會考慮是否需要Sell in May。 

  歷史數據顯示,對股票而言,第二季不是

一個差的季度。主要股市於過去17至26年,於第二季平均錄得正回報。Sell in May策略,一般是指於4月最後一個交易日沽出,並於11月第一個交易日買入。我們的研究顯示,Sell in May策略未必可以為投資者中長線長線增值。

  例如,在過去17年,如果投資者一直持有港股,恒生指數年度化回報為5%,相反,用Sell in May策略下,恒生指數年度化回報只有1.9%。美股亦出現相似的情況。所以,維持投資或是更好部署。

  港股後市方面,自今年開始港股流動性改善,我們把恒生指數目標水平,由24000點調高至25500點。技術上,恒指升穿左之前阻力24656點後,下一個阻力位是2015年7月份的高位25634點,而支持位是55天線24060點。

  港股當中,我們看好銀行及博彩股。另外,中資保險股近日相繼公佈第一季業績,盈利普遍好過市場預期,新業務價值增長勢頭良好,後市可以看高一線。

  花旗銀行投資策略及環球財富策劃部主管
  張敏華
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