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2017年7月7日 星期五

財智語陸 - 陳永陸 2017年7月7日

財智語陸 - 陳永陸 2017年7月7日


財智語陸:兩個板塊尚未炒完


■內房股陸續公佈6月份銷售數據,顯示限購令等措施沒有影響銷情。 資料圖片



美國聯儲官周三公佈了6月份會議紀錄,並制定了未來幾個月內開始緩慢削減資產負債表的計劃,不過在何時開始縮表,仍有分歧。

根據近日聯儲局的論調去分析,聯儲局的確已為縮表作好準備,不過有官

員覺得太快進行,將會令市場錯信聯儲局會加快加息步伐。近日經濟數據顯示美國通脹正在放緩,所以何時縮表,聯儲局內部仍存在矛盾。

當然,現在的情況來看,9月份啟動縮表計劃似乎是較適當時間,一來可以讓聯儲局有更多時間確定通脹放緩是否為暫時性;二來如果主席耶倫未能連任,那麼亦可以令縮表不用交到新主席手上處理。不過無論9月份是否縮表,都反映聯儲局的正常化行動,進行得比市場預期緩慢,令美元短期走勢難以回復強勢,難怪一眾在第二季表現較落後的鋼鐵、有色金屬股在近日顯著上升,相信這一波炒作尚未完結。

至於另一個尚未炒完的板塊應該是內房股,隨著6月份銷售數據陸續公佈,令市場相信之前的限購令等措施沒有影響銷情,因為按年增長數十巴仙至超過一倍的內房股比比皆是,故此相信在中期業績前,不少內房股仍會繼續被推高。

其中新城發展(1030)現價值得追入,之前公佈的首季的銷售按年已增長一倍,4月及5月份的合約銷售分別按年增加70%及1.1倍,所以中期業績應該十分理想,預期市盈率應該只有單位數字,估值仍然偏低,加上每股NAV超過7元,現價折讓過多,仍值得追入。

陳永陸
獨立股評人
本欄逢周一、三、五刊出

陳永陸
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