點石成金 - 石鏡泉 2017年7月7日
19大前 有維穩難炒作 2017-07-07收藏文章
昨日港股回調，A股跌後回升，兩市基本可用一個「悶」字來形容，但估計這個悶局可能一直要到中共19大後，才有望打破，投資者要有耐性才好。
看看A股，昨臨近午盤，三大股指集體跳水。午後兩市進一步下探後反彈，滬指3200點失而復得。
截至收盤，滬指報3212.44點，漲0.17％，成交2,022.1億元，深成指報10562.06點，漲0.01％，成交2,742.4億元，創業板指報1839.99點，漲0.13％，成交711.84億元；兩市共計32股（含ST股）漲停，2股跌停；兩市共計成交4,944.5億元（前一交易日成交4,099.73億元）；滬股通淨流出8.12億元，深股通淨流出1.97億元。
資金平穩 市場焦點轉至藍籌股
國內機構論昨市，有一共通點︰
華創證券︰市場持續回暖期，均衡配置正當時。
東方證券︰中國經濟韌性較強，三季度貨幣政策依舊處於去槓桿和緊平衡的大環境中，A股中長期市場風險偏好下行。
浙商證券︰A股目前處在結構分化與價值回歸階段，市場監管趨嚴與國際化進程引導市場價值回歸。
中航證券︰行情的普漲讓投資者看到了久違的賺錢效應，目前還只是開始階段，不過由於目前市場整體規模比較大，所以維持慢牛行情的概率較高。
信達證券︰經過季節性資金面緊張時點之後，如果市場利率水平出現明顯下移，彈性較高的小盤股或仍有表現空間。不過，長期來看，市場重心很可能將會轉移到藍籌股。
中航證券︰鑑於目前市場整體還處在一種逐步恢復賺錢效應的周期，而且資金面也並不寬裕，所以一個周期內將圍繞一個熱點持續炒作。
華泰證券︰隨著2017年半年報的披露，業績預增和高送轉可能再次成為市場關注的熱點。
對於阿爺政策的評論︰
央行回籠 反彈勢頭收到限制
財富證券︰對A股的反彈仍維持謹慎態度。6月市場的反彈超出市場預期，主要的原因還是央行的流動性管理所致。由於此前大家普遍擔心6月份會再度迎來「錢荒」，4、5月份市場比較動盪，但隨著6月不確定性因素逐漸消除，投資者情緒有所恢復。總體來看，站在當前時點，反彈的空間其實比較有限。首先，市場身處熊市的大趨勢未變，投資者賺錢難度亦不斷提升，反彈持續時間和空間都相對受限；其次，市場風格的切換往往亦是市場微觀結構改善的過程，去年以來市場維持「漂亮50」行情已在1年以上，更多地反映了市場對確定性的追求，但存量博弈下追逐藍籌股對資金的消耗已然不小，市場微觀結構變差對投資者情緒修復亦將形成制約；最後，金融去槓桿以及實體經濟的回暖趨勢對流動性的消耗也不容小覷，反彈持續受到限制。
論國內市，筆者始終心大心細，因為人在港，沒有國內的眾多傳聞，光觀察是觀察不來的，你可以估，但始終要有些國內評論跟你合口徑，才可去考慮，不然只好當亂估，要報道出來，還是要註明是人家的話才好，不要將亂估當全是自己的。
數據統計顯示，自6月21日至7月6日期間，央行連續10個交易日回籠資金，累計淨回籠量達到了6,400億元。
整個7月份，央行將有9,175億元資金到期，其中逆回購有5,600億元，MLF有3,575億元。有共計7,095億的資金集中在於7月前兩周到期。要回籠的7,095億減去已回籠了6,400億，剩下來的資金壓力日少。央行前日公告稱，近期銀行體系流動性充裕，對沖政府債券發行繳款和央行逆回購到期等因素後，銀行體系流動性總量處於較高水平。
另外，7月6日，中國銀行間市場7天質押式回購利率下跌1.70個基點，報2.6910％；中國銀行間市場1天質押式回購利率下跌0.16個基點，報2.5017％。
為何央行持續淨回籠，市場利率反而走低？
華安證券首席宏觀分析師徐陽在接受《金融界》連線時表示。「央行還在通過公開市場繼續回收流動性，但另一方面，財政部通過他們自身的渠道在向市場注入流動性，所以表現出來的是銀行間的質押式回購利率在下降，銀行間流動性相對充裕。」
中國民生銀行首席研究員溫彬在接受《金融界》連線時表示，今年6月以來，央行加大公開市場操作力度、穩定市場預期，再疊加財政存款投放增加以及外滙佔款邊際改善，金融體系流動性充裕，貨幣市場和債券市場各期限利率均出現下行走勢，在央行連續數日保持資金淨回籠的情況下，金融體系流動性總體穩定。下周將有1,795億元的MLF到期，應密切關注央行是否採取對沖操作。
炒次新股 入市時機要觀望政策
所以初步看，到7月中，當國內的資金流動性有了較明確圖像時，A股才可有較大作為，那即港股才可受帶動而好。如閣下要炒A股，則未必可以從大藍籌中得利，今時A股興炒次新股。由於新股大量發行，但市場存量資金有限，並不是所有次新股都有大機會，次新股逐步邊緣化老股票的同時，其內部結構也在發生裂變。
一般來說，上市3個月內的次新股會受到市場資金的重點關注，3個月到6個月的次新股資金的偏好程度明顯降低，6個月到1年的次新股熱度會進一步下降，超過1年的次新股，市場彷彿已經漸漸的忘記了它的次新屬性。簡單的來說就是，太老的次新股如果沒有特別大的題材催化，整體機會也不大。
這些次新股是帶挈不同港股的，港股要望怕要望人行出手外，或尚要等到19大後，才有苗頭。
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