高山行快遞 - 高山行 2017年8月10日
【高山行快遞】另類金融之王！（高山行）（AUG 09）
2017-8-9 9:15:38
雖然中國的不良貸款隨著經濟好轉而減少，但一直以此為主業的中國信達(01359.HK)，則因應商品和內地樓價反彈而大大受惠，加上派息高及仍處上市價以下水平，在近日突破新高後，大有機會一舉追回落後幅度。
今年是內地供給側改革深化的一年，為信達在債轉股、企業重組服務、併購服務等提供有利發展機會，雖則不良資產市場競爭激烈，而且去年第4季的比率開始有所下降，但隨著銀行資產規模上升，相信不良資產供應仍然充足，尤其東北、西部等地區企業經營壓力大，是未來發掘新業務的增長點，且去槓桿亦需靠債轉股方式實現，為信達債轉股業務帶來一片商機。
事實上，信達業績一向有交代，去年收入總額916.57億(人民幣.下同)，按年增16.4%，純利155.12億元，增10.6%，每股盈利43分，派息12.2分。年來正擴張業務至金融服務各個領域，包括收購了南洋商業銀行，最具信心憑證者，是定下派息承諾為純利30%，息率達5%。
信達出售財險業務後，有助專注利潤較高金融服務業務，預期整合「南商」後，該業務將有強勁增長，料今年相關收入增長可達40%。另外，
系內信達地產(600657.SH)擬向其發行新股，購入其擬持有的淮礦地產60%股權，便是信達因應市場復甦後，可憑以往收購到的不良貸款賺大錢的最佳證明。
信達還擔當控股角色，旗下擁有信達國際控股 (00111.HK)、銀建國際(00171.HK)、上述信達地/股等股權，在2013年以每股3.58港元上市，刻下仍在上市價以下水平，跟過往高點5.23元又有大距離，大有可博之道！
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