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2017年8月10日 星期四

陶冬天下 - 陶冬 2017年8月10日

陶冬天下 - 陶冬 2017年8月10日


從網紅張大奕談起 2017-08-10收藏文章
  今年阿里巴巴的年會上有一位年輕女子出現,沒化甚麼妝,鄰家女孩兒的感覺。此人在神州大地可是大名鼎鼎,叫張大奕,乃是網紅大V。張大奕在淘寶上有一個店舖,每天在網上出現7-8次,每次大約15-20分鐘,聊聊她的消費心得,聊聊衣服搭配。估計經她

手今年銷售額可以達到十億人民幣,據說她的收入是影星範冰冰收入的一倍,她一個人的銷售量比整個Nike公司在華的網上銷售額還大!

 
  這些數字的準確度筆者未作考究,不過張大奕現象對零售業所帶來的衝擊,對我們生活所帶來的變化,卻是毋庸置疑的。張大奕只是電子商業的冰山一角,中國人消費中有三成是通過電子銷售渠道完成的,年輕消費群中比例更超過五成。電子支付已經成為國人最常用的支付手段,網上集資已經對傳統金融構成直接威脅。

 
  IT,不是一個產業,而是顛覆所有產業現有運作模式的溫床,它同時在改變消費者、人際關係、乃至社會生態的技術源頭。IT革命,所帶來的大數據、人工智慧以及目前未知的變革,給人們帶來無窮的遐想空間。

 
  一個女孩子,憑藉IT革命所產生出的平台,用個性、品味聚起人氣,製造商機,可以創造出一家大型企業的銷售業績,這在十年前是不可想像的,在今天卻已經成為現實,在未來更可能成為商業趨勢。營商成本因此下降,商業機會扁平化,生產力得以提高,交易效率得以提高,消費者因此得益。但是另一方面,由於傳統商業模式的落魄,就業機會勢必減少。目前全世界都出現了GDP復甦,但是工資水平和物價水平卻沒有出現預料中的大幅上升,其中一個重要原因就是傳統商家失去了加價能力,商家給員工漲工資的速度隨之放緩。這不是周期性現象,而是IT革命帶來的結構性變化。

 
  隨著IT革命的進一步深化,在筆者看來人工智能替代人手無可避免,個性化和差異化銷售替代批量銷售無可避免。在這個全新的商業生態環境中,就業機會分布勢必重新洗牌,工資增長分布勢必重新洗牌,未來增長和稅收形勢目前無法評估。樂觀者(包括筆者)相信,舊的產業凋零伴隨著新產業的興起,人類未必走到了歷史的盡頭。但是新的商業模式中,數據成為佔據競爭制高點的利器,圍起「數據生態圈」的大企業,有能力通過對消費者的精準分析、定向引導、合身定制,成為新時代的商業壟斷者。如果這個情況出現,社會生產和經濟增長的成果可能更集中於一小撮企業、個人手中。壟斷最終帶來效率的下降,分配的不均,這是為政者必須面對、需要早日處理的問題。

 
  美國S&P科技指數時隔十七年,再次創出新高,走出了Dotcom的陰影。仔細看,當年的巨無霸如Intel、IBM其實在股價上並沒有甚麼作為。除了蘋果、亞馬遜外多數當年的弄潮兒也沒有太亮眼的表現,不少已經被淘汰或收購了。今天受到資本熱捧的的Google、Netflix、FaceBook還沒有在資本市場出現。港股屢創新高,刨除騰訊(00700)、匯豐(00005)(另有原因)外,恒生指數的走勢圖看起來就挺不一樣。這是資本市場對IT革命所帶來的商業變革的反應。

 
  全球股市屢創新高,一個重要原因就是QE。太多的資金,追求有限的資產,金融資產估值暴升是難以避免的。可是資金並不愚蠢。舊經濟的盈利能力缺乏想像空間,不少還面臨商業模式過時的挑戰。新經濟企業估值偏高,不過與Dotcom時期相比現在的盈利起碼是現實存在的,而且未來的想像空間頗大。資金選擇賭一把未來。

 
  從現在到科技革命帶來營商模式全面洗牌,估計市場會有幾輪調整。目前的弄潮兒們有些可能倒閉,有些股價可能大跌,但是科技革命的步伐不會停止,商業洗牌仍會如約而至,社會變革依然在醞釀中。筆者年輕的時候,成功取決於選對行業;未來年輕人需要考慮的是,自我轉型的能力和做人的智慧。

 
  本文原載於財訊,為個人意見,並非投資建議或勸誘。

 
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