對沖國度 - 黃國英 2017年8月24日
答案很簡單，既然剛剛講過有風要駛到盡，自然是博過關，何況暫時只是跑贏大市，以絕對回報計根本平平。可是去得太盡，就有機會演變成貪勝不知輸，要在兩者之間找個合理的平衡，是資產管理其中一門主要的藝術。
自己的做法，是將組合價值的整體防線推高，假若忽然跌回某個水平，就會將持倉降低。又或者出了一
些不利變化，感覺不舒服，即使防線未失守，一樣會部分撤退。上述打法最難的地方，是應付那種見財化水的感覺，一定會慨嘆早知如此何必當初。可是如果自作聰明，根本捱不到今時今日，那些22,000點已經持盈保泰的人辦可作借鑑。要記住投資之所以有回報，完全是因為冒了險，而絕對不是自己比市場聰明。
組合價值自己打折扣
所以自己看待投資組合價值的時候，永遠會打一個折扣，預算被迫套現的風險，否則便會高估自己的身家，影響其他相關的財務決定。至於折扣水平的高低，當然是視乎組合成員的結構。
自己分散投資，沒有完全傾斜於知識型股票，仍然兼顧資產型股票，就是希望在組合上升之後，逐步一點點由虛變實，減低整體風險。雖然這樣難免會將長線組合的回報拉低，但打法應該是配合客戶需求，何況自己也會嘗試從短炒中爭勝，去填補不足。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）
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