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2017年8月24日 星期四

Follow Me - 高彰坡 2017年8月24日

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藍籌地產輪到追藍燈籠


■新世界中心(改名Victoria Dockside)將落成,可望成為新世界炒上的催化劑。



天鴿弄人,少炒一天,損失是港交所(388)。要買的股票,今日未遲。近期興大炒個別板塊,科網、內銀、內險、金屬都先後炒過,反而本港樓市熱爆

的地產板塊,單計七大藍籌地產(以市值逾千億為準),今年以來平均升幅僅33%,其中長實地產(1113)及九龍倉(004)已分別累升43%及41%,其餘會德豐(020)及恒地(012)也追上均幅,分別上升34%及32%,餘下的新地(016)、太古地產(1972)及新世界發展(017)升幅不及均幅,皆有藍燈籠追落後味道。

三籠取一,先揀新世界,理由是:
(1)長期落後。如果將今年以來表現,追溯期延展至5年,新世界至今僅升8.1%,但新地及太地卻同升19.3%,燈籠王非新世界莫屬;

(2)PB最低。新世界現價PB0.54倍,新地及太地則分站0.76倍及0.71倍,比較七大平均PB0.71倍也折讓24%,因此短期內若追上平均水平,新世界可升31%至13.58元,而新地或太地都有可能原地踏步。

(3)存在可見的催化劑。新世界重建中的尖沙咀新世界中心,年底或明年初落成,提供商業樓面面積達318萬方呎,為九倉同區海港城840萬方呎的38%,以海港城16年可提供盈利81.8億元計,新世界中心按比例每年也應有31億元租金收益,等同16年度(6月年結)來自本港投資物業收益7.8億元的4倍,一旦落成開業,其催化劑威力不難想像!

目前大形勢是,大市一日未升到藍燈籠或二三線,未算雞犬皆升的牛市三期末段,而且大行仍紛紛力推地產股,連內地收益比率較大的中國海外發展(688),也全力薦買,摩通且大幅提升目標價至34.50元(升30%),可見大型地產股後市相當樂觀;作為七大之一的新世界,總不至全程墮後,必有一段風光時刻,才告別大牛市!

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高彰坡
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