金融百變：寬鬆零息隱藏陰霾
■股市陰霾不是沒有，但9月縮表前，似乎難找到大跌的理由。 資料圖片
上星期六見報大標題「消費投資反彈，美次季GDP增2.6%」「加深收水憂慮，道指破頂後倒跌」，到了星期一，道指升而其他兩指數微跌。
美國經濟反彈，但美元滙價繼續下跌，黃金價格亦由近期低點反彈，
如此情況，的確少見。要分析股市，先說地緣政治，美俄關係惡化，以普京總統做法，先忍讓後以牙還牙；加上北韓局勢緊張，美日對中國施壓，以中國領導層的智慧，不可能不清楚如何處理，但偏偏不盡全力，自有其理由，不外乎留一線以牽制美國。
再看美國經濟，主體傳媒加聯儲局不斷唱好，但詳細分析上市企業的業績，只是一般，此刻通脹仍然低企，加上強美元令進口通脹進一步下降。如果讀者相信美國經濟真的好，那是閣下個人的事。
最近新債王剛拉克唱淡美股，不止口術，還有所行動；聯儲局最新言論，表示可能9月開始縮表，市場可能低估了其威力。
反觀中國經濟持續穩中向好，7月財新製造業PMI為51.1，創四個月高點，樓市稍微冷卻，投行重新推薦內銀股，對壞賬風險的擔憂降低，加上投資基金開始對A股入摩後的部署，似乎好戲還在後頭。綜觀全局，股市陰霾不是沒有，但9月縮表之前，似乎仍然難找到大跌的理由。
劉智傑
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