【實戰理論】定向降準 並非放水（沈振盈）（OCT 03）
2017-10-3 9:00:20
自美國聯儲局在兩週前的議息會議，宣佈十月進行縮表及加息時間表之後，美股調整了五日，接著就在過去三天反覆回升，再創新高。美股這般強勁，難道縮表真的沒有影響？當然不是，單看長債孳息率及美匯
指數的表現，已知道資金正在有所部署，只是此刻未輪到股市而已。
拉斯維加斯槍擊事件，確實是悲劇，令人哀傷。然而，市場有說法，認為發生襲擊事件，美股也能大升，証明股市牛氣衝天。此說法卻有點兒牽強，皆因自911事件之後，過去每逢發生類似事件，股市皆是升多跌少的。那麼美股之升，相信是配合市場情緒而出現的挾升，因為基本因素並不配合。
至於港股，市場的投資情緒更樂觀，根據在不同場合的統計，已有頗大比例的投資者入場，能否再向上突破，始終存疑。而在週末期間，內地公佈的定向降準政策，有評論將之視為大好消息，是中央大開水喉放水。其實定向降準的政策一直皆有，今次只是定下明年的標準而已。
定向降準並不是什麼放水的行動，主要是用來引導銀行，將資金借予中小企、農業及其他弱勢群體，絶不鼓勵銀行放水予機構投資者及炒家。所以，對股市的作用並不太大。而中央亦一再強調，貨幣政策繼續保持「平穏中性」，意味著今年內將不會再放水。
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