細奀時代：史上最難賺錢牛市
■港股連升三季，但成交從未顯著改善過，無法燃起散戶的熱情。 資料圖片
港股升了三季，恒指升了6,000點，但這個漫長升浪之中，成交從來未曾顯著改善過，無法燃起散戶的熱情，能夠賺到大錢的小投資者相信不多。
第一個理由是調整恐懼症，由於指數拉牛上樹升得太慢，動
力永遠甚弱，每次恒指回幾百點，大家就嚴陣以待準備迎接股災，結果次次轉眼間掉頭又再升過。於是長期跌唔敢買、升又唔想追，等不到理想的入市時機，大市越來越高，漸漸喪失入市意欲。
第二是不少人仍被兩年前大時代的蟹貨所羈絆，當時熱炒的一帶一路概念股及中資券商股，現在股價依然水瓜打狗。大市狂升，這種股票形同雞肋，不似有故事可觸發重估，但斬倉又怕忽然之間真的炒落後，反正已經坐足兩年有多，換入其他熱炒板塊又怕重蹈覆轍，倒不如繼續死守等運到，無心套現，自然無彈藥炒出炒入。
第三是市況過度兩極化，今次升浪上半場主力只升一堆熱門股，當時一條單程路幾乎日日升，股價無回過自然一路都嫌貴。到下半場升浪終於擴散，可是那些內房及汽車升浪對比大藍籌更加誇張，更加難以接受，用守株待兔的方法，去博其他板塊翻版，偏偏範圍太闊，總是永遠唔開自己所揀的幾隻。以為等到開車才追包無衰，卻又會開始調整，永遠頭頭碰著黑，手上就沉澱出一個垃圾股組合。
月供藍籌反而有效
今次應該是史上最難賺錢的牛市，投資市場集體智慧大舉進化，不留太多空間給那些欠缺耐性渾水摸魚之徒。市場效率大大提升，指數是慢牛，個別股票的重估卻又快又勁，幾步到位，不夠決斷就難以參與。
可能有極少數散戶，能夠找到方法在這種環境賺大錢，但要避得開一般常人的心理盲點談何容易，可以預計成交只會繼續不振，要避開那些前景和股市交投息息相關的板塊，以實業股為重，而選股的眼界，要放到好遠好遠。明顯市場就是將價值放在長遠前景，才會令到強勢股長升長有，弱勢股則無法起動。
由於太難，即使是職業高手也不易搵大錢，將回報目標調低，用月供指數基金或者個別藍籌這些簡單方法會比較有效率，總好過無法駕馭市況的變化，以及相關的心理壓力，結果搞到在牛市勇於出手，一樣只有反效果的悲慘結果。
阿飛
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