勝向敗中求 - 黃國英 2017年11月27日
逐步分散
逐步分散
騰訊愈升愈有，易令投資者忽略分散投資。(資料圖片)
公司剛剛舉辦完周年晚宴，一年之前，如果說今年可以有五成回報，肯定相當高興。可是11月賺得少一點，就已經感到壓力。因為每個月都有新客戶加入，要向他們負責，而且近期升勢集中，連環跑出大熱門，在外行眼中，理應是大賺特賺。
回帶到一年前，當時特朗普當選美國總統不久，舊經濟股尤其是金融股上升，美元強勁，新興市場以及科網股受壓。假如一味跟紅頂白，在今年全球相當一致的股票大牛市之中，反而會落得斯人獨憔悴。
順勢而行理應是主打戰術，當中尺度如何拿捏卻是一種藝術，萬一過猶不及，只會有反效果。太過進取理由得一個，就是急於求成，擔心落後大市。要做好防守，偶然便要接受表現不及大市，無可能強迫自己段段快放。
最近兩三年，自己在節奏方面掌握得較以前好，這一點反映在業績之上，主要原因是擴闊了戰線，不再局限於港股。
兼顧幾個市場雖然辛苦，但對於平衡風險大有幫助，例如當個別強勢港股偏貴，在香港的殘股又揀不上手，現在可以在其他市場找到出路，酌量進行沽強換弱的部署。這種不會去到太盡的打法，一定會削弱回報，卻可以減低風險及心理壓力，除笨有精。
今次港股情況比較特殊，幾隻大股盡領風騷，不少中型股依然有價值，換馬可以不假外求。只是對一般小股民而言，買中型股和藍籌大有分別，難言信心。
自己的建議是以組合形式建倉，精選大約十隻中型股出擊。由於中型股組合可能只佔組合整體一兩成，再分散十隻的話，每隻注碼會很少，和所花心神似乎不成比例，但這種打法才是玄門正宗，即使本身籌碼少，也不能做壞手勢學壞師。
在適當時候踩油門，順勢而行爭取回報，去到一定程度，又要平衡組合降低風險。投資之所以難，就是因為要有分寸。
其實，大前提不外乎是放低完美主義，接受中庸之道，最簡單是逐步分注行動。而且不能單單看個別股份本身的狀況，要嘗試多從相對價值的角度去入手。可惜騰訊控股(700)一個打十個，愈升愈有的能耐，教人逐漸忽略分散投資的需要。
即使騰訊依然長線屬於家居必備，短期捱完指數基金沽盤後亦應該要回升，但已經是時候加強風險管理意識，不宜繼續過度側重幾隻強股，寧願根據價值行事，蝕章也要收集一些較有前途的中型股。(持有騰訊)
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