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2017年11月27日 星期一

勝向敗中求 - 黃國英 2017年11月27日



勝向敗中求 - 黃國英 2017年11月27日


逐步分散


逐步分散


騰訊愈升愈有,易令投資者忽略分散投資。(資料圖片)

公司剛剛舉辦完周年晚宴,一年之前,如果說今年可以有五成回報,肯定相當高興。可是11月賺得少一點,就已經感到壓力。因為每個月都有新客戶加入,要向他們負責,而且近期升勢集中,連環跑出大熱門,在外行眼中,理應是大賺特賺。

回帶到一年前,當時特朗普當選美國總統不久,舊經濟股尤其是金融股上升,美元強勁,新興市場以及科網股受壓。假如一味跟紅頂白,在今年全球相當一致的股票大牛市之中,反而會落得斯人獨憔悴。

順勢而行理應是主打戰術,當中尺度如何拿捏卻是一種藝術,萬一過猶不及,只會有反效果。太過進取理由得一個,就是急於求成,擔心落後大市。要做好防守,偶然便要接受表現不及大市,無可能強迫自己段段快放。

最近兩三年,自己在節奏方面掌握得較以前好,這一點反映在業績之上,主要原因是擴闊了戰線,不再局限於港股。

兼顧幾個市場雖然辛苦,但對於平衡風險大有幫助,例如當個別強勢港股偏貴,在香港的殘股又揀不上手,現在可以在其他市場找到出路,酌量進行沽強換弱的部署。這種不會去到太盡的打法,一定會削弱回報,卻可以減低風險及心理壓力,除笨有精。

今次港股情況比較特殊,幾隻大股盡領風騷,不少中型股依然有價值,換馬可以不假外求。只是對一般小股民而言,買中型股和藍籌大有分別,難言信心。

自己的建議是以組合形式建倉,精選大約十隻中型股出擊。由於中型股組合可能只佔組合整體一兩成,再分散十隻的話,每隻注碼會很少,和所花心神似乎不成比例,但這種打法才是玄門正宗,即使本身籌碼少,也不能做壞手勢學壞師。

在適當時候踩油門,順勢而行爭取回報,去到一定程度,又要平衡組合降低風險。投資之所以難,就是因為要有分寸。

其實,大前提不外乎是放低完美主義,接受中庸之道,最簡單是逐步分注行動。而且不能單單看個別股份本身的狀況,要嘗試多從相對價值的角度去入手。可惜騰訊控股(700)一個打十個,愈升愈有的能耐,教人逐漸忽略分散投資的需要。

即使騰訊依然長線屬於家居必備,短期捱完指數基金沽盤後亦應該要回升,但已經是時候加強風險管理意識,不宜繼續過度側重幾隻強股,寧願根據價值行事,蝕章也要收集一些較有前途的中型股。(持有騰訊)

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