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2017年12月1日 星期五

高山行快遞 - 高山行 2017年12月1日



高山行快遞 - 高山行 2017年12月1日


【高山行快遞】東嶽回氣完成闖高峰(高山行)(DEC 01)

2017-12-1 9:55:22


東嶽(00189.HK)在5元關口反覆調整之勢已接近完成,若非遇著大市回調,相信早已爆發淩厲第二升浪,所有指標都顯示今年業績大豐收及派高息之兆,又是一隻可以直指10元大關的穩陣之選。

東嶽身價一直被長期蒙蔽,本業高質高端材料,近幾年多事之秋已告平伏,展現眼前的是一片勁的復興動力。事實此股早已在2009年開始大發力,乘著強勁業績推動搶上新高之位,惟其後爆出前僱員挪用資金醜聞,致令股價長期停牌兼重返低位,而公司亦趁機來一次大洗太平地,例如將財務官及執董撤換,引入嚴格監管,所以帳目管理較其他同業更清更純!

管理大重整後,業績已見大翻生,首先是去年成功扭虧為盈,大賺5.88億元(人民幣.下同),並豪派每股10港仙股息!今年上半年再上一層樓,中期純利7.1億元,大增1.3倍,期內毛利率大增10.8%至31.4%,可喜的是包括高分子材料、製冷劑、有機矽及二氯甲烷、PVC燒鹼等四大主業都同有平均強正增長幅度,涉及產品在精細化學品、特殊化學品、高端氟矽電子、醫藥專用品及高端應用如軍事、航空、汽車、電子及建築材料行業中都大派用場,增長空間奇大。

未來更大發展重點在含氟高分子材料方面,旗下山東華夏神舟新材料的產品技術門檻特高,附加值強,在國內市場上能大規模生產的企業甚少,市場靠進口比重較大,令東嶽有著巨大填補角色,實現「兩個替代」策略,現正積極擴大產能,研發高端新產品,提高產品品質,趕超國際先進生產水平。

以上半年佳績判斷,現時的2017年市盈率僅8倍,上一年已有豪派股息前科,今年業績再創高峰,相信大派送機會甚高,而此股過往有曾高做10港元大關的紀錄,伸算市盈率還只是16倍,以一隻具壟斷地位的特殊專有產業股而言,仍是相當可取,所以在6港元關口回調一段時間後,短期應是策動新升浪的時機,現位上車相當吸引。

高山行
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